Фактический финансовый царь Америки, американский министр финансов Генри Полсон достиг аварийной кнопки и сделал внезапный разворот на 180 градусов в своем финансовом плане экстренного спасения и гарантий, принятом всего лишь несколько дней назад. Выступая 23 сентября перед американским Конгрессом, Полсон, бывший глава политически влиятельной инвестиционной фирмы с Уолл-Стрита Goldman Sachs, заявлял о своей непреклонном несогласии с идеей американского правительства забрать пакеты акций основных проблемных банков, чтобы обеспечить их капитал и стабилизировать замороженный международный рынок межбанковских кредитов. 13 октября эта оппозиция 'национализации' развалилась. Что же случилось такого, что вызвало эту внезапную перемену, - вот что нас здесь интересует. Это указывает на абсолютное отсутствие у американской финансовой элиты внятного ответа на то, как справиться с фиаско их доморощенной секьюритизации рисков.

План Полсона подвергся широкой критике среди более трезвомыслящих американских банкиров и экономистов, включая предшественника Полсона на посту министра финансов Пола О'Нэйла, который просто назвал 'сумасшедшей' концепцию использования спасательного фонда в $700 миллиардов из денег налогоплательщиков для покупки банковских ‘токсичных долгов’. Все критики согласились, что подход Полсона был самой дорогостоящей моделью и совсем не гарантировал решения основной проблемы – неадекватной банковской капитализации, последовавшую после сотен миллиардов долларов потерь в сабпрайм бумагах и других финансовых инструментах.

Несмотря на это, министр финансов категорически отказался изменять свой план даже после того, как Конгресс отклонил его в первом голосовании. Он позволил приклеить к плану TARP не относящиеся к делу пункты от демократов, но план по-прежнему давал министру финансов фактически диктаторские полномочия по управлению американскими финансами и де-факто всей экономикой. Многие согласились, что это ‘финансовый эквивалент американского Патриотического Акта’.

Затем внезапно случилось 8 октября. Гордон Браун, ранее британский министр финансов, а теперь премьер-министр, оказавшись перед лицом буквального расползания британской банковской системы, на совете руководящего персонала Государственного банка Англии, проглотил свое собственное сопротивление банковской национализации и принял чрезвычайную схему национализации. Он объявил, что британское Казначейство выделило €64 миллиарда, чтобы купить привилегированные акции восьми британских банков, определяемых Правительством как стратегические. Национализация должна была быть частичной, но эффективной и включала ‘специальную схему ликвидности’ на €260 миллиардов наличных денег Казначейства, чтобы ввести их на замороженный межбанковский рынок, состоящие из британских Казначейских векселей в обмен на менее ликвидные банковские ценные бумаги, как имущественный залог.

Актуальность 1931 года

Этот шаг был переигровкой драматического решения британского правительства в 1931 году. Тогда Великобритания и члены Британского Содружества ‘нарушили правила игры’ и в одностороннем порядке оставили международный Золотой стандарт. В сентябре 1931 года после нескольких месяцев дебатов Великобритания отставила в сторону денежно-кредитную ортодоксальность и в одностороннем порядке отменила Золотой стандарт, к которому присоединилась в 1925.

Германия отказалась от Золотого стандарта на несколько недель раньше в августе 1931 и при весьма отличных обстоятельствах.

Германия под чрезвычайным управлением без парламента при канцлере Брюнинге оказалась перед кризисом вслед за французским решением наказать ее за немецко-австрийское межгосударственное экономическое соглашение. Франция ускорила банковский кризис в крупнейшем банке Австрии Vienna Credit-Anstalt.

Роль нью-йоркского J.P. Morgan Bank, главного частного кредитора немецкой банковской системы, начиная с окончания гиперинфляции в 1923, и контролируемого Морганом нью-йоркского банка ФРС при управляющем Джордже Л. Харрисоне была решающей в ускорении немецкого банковского кризиса 1931.

Как условие для своего стабилизационного займа Reichsbank Харрисон потребовал, чтобы прекратил предоставлять кредиты немецким коммерческим банкам. Под максимальным принуждением Reichsbank уступил. Банки рухнули.

Оставаясь на Золотом стандарте, согласно требованию JP Morgan и нью-йоркской ФРС, Германия была вынуждена предотвратить отток капитала и поднять налоги и сократить бюджет, чтобы убедить международных кредиторов в своей кредитоспособности. Поскольку немецкий спад углубился, правительство сократило социальные программы, установленные после войны. Именно вспышка банковского кризиса летом 1931, сделала немецкую депрессию такой суровой. Крах банков в центральной Европе имел огромное социальное, психологическое и политическое воздействие. Остальное стало трагической историей.

Соединенные Штаты, ведомые Харрисоном и поддержанные денежно-кредитной ортодоксальностью президента Герберта Гувера, жестко придерживались Золотого стандарта до марта 1933, пока вновь избранный президент Рузвельт не отказался от него. К тому времени экономика Соединенных Штатов оказалась в глубокой депрессии.

Крутой разворот Полсона

На сей раз это была снова Англия, которая порвала с правилами американской финансовой игры, стремительно национализировав свои лучшие восемь банков, начиная с Royal Bank of Scotland (RBS) в среду 8 октября. К той пятнице стало ясно, что Германия также двинулась к национальному решению своих банковских проблем, проблем, порожденных американским внедрением «обеспеченных активами ценных бумаг» и «кредитных дефолтных свопов». Эта новая экзотическая область финансов выросла в последние годы при полностью нерегулируемой практике “от банка к банку” до номинального размера около $68 триллионов. Французский план Саркози о 300€ - 400€ миллиардах ‘общих фондов экстренного спасения’, в целом повторяющий изначальный план Полсона, умер. Немецкие налогоплательщики не желали платить за ошибки и злоупотребления французских или итальянских банков. Это явилось кардинальным изменением позиции по всему ЕС - прочь от глобального финансового единства, возглавляемого США. Американский Век оказался перед катастрофой.

В этот момент случился радикальный сдвиг Полсона к тому, что американские радикальные адепты свободного рынка расценивают как шаг к страшному слову ‘S’, социализации банковской системы. Согласно моим лучшим европейским банковским источникам, если бы Полсон теперь не предпринял бы этого радикального нового действия то, как выразился один банкир-ветеран из Лондонского Сити, ‘американские банки оказались бы на грани исчезновения’.

В понедельник 13 октября в американском Казначействе Полсон созвал срочную встречу с главами девяти наибольших американских банков. Согласно сообщениям от участников, Полсон вручил каждому человеку документ на одну страницу на подпись под тем, что они согласятся продать частично свои акции американскому правительству взамен на чрезвычайную инъекцию в $250 миллиардов. Полсон сказал им, что они все должны подписаться прежде, чем выйти из комнаты. Три часа спустя и, по сообщениям, после многих резких аргументов все девять подписались под этим величайшим вмешательством правительства в американскую банковскую систему начиная с Великой Депрессии.

Согласно инсайдерским сведениям от банкиров, с которыми я говорил здесь и в Нью-Йорке, именно решение Великобритании, поддержанное аналогичным, хотя не столь детальным планом немецких властей, вызвало этот крутой разворот Полсона.

После этого факта, в подтверждении того, насколько же слаб новый председатель Федеральной Резервной системы Бен Бернанке перед властной индивидуальностью Полсона, Бернанке бормотал для прессы, что он 'все время' предпочитал, если правительство купит акции, чтобы рекапитализовать банки. Неясно, почему он отказался публично заявить об этом прежде, когда план Полсона побеждал, можно предположить, что человек, которого Буш выбрал на смену Алану Гринспену, был выбран за свою неустойчивость (lability), а не за свои способности (ability) или свою твердость.

Президент Федеральной Резервной системы Сан-Франциско, Джаннет Йеллен также сделала замечания, уже гораздо после того, как всем стало ясно, что решение американской администрации позволить Lehman Brothers обанкротиться без правительственной помощи было ужасным просчетом.

Банкротство Lehman Brothers 15 сентября стало ‘шоком, который услышали по всему миру’, который ускорил глобальный кризис банковского доверия, и привел к нынешней ситуации. , Остается неясным, рассчитывали ли Полсон и его друзья, что этот крах даст основания потребовать разработанное США решение кризиса. Ясно, что один из избранных 'победителей' в существующей американской банковской перестройке JP Morgan Chase сыграл неприятную роль в заключительном толчке Lehman Brothers к банкротству с пятницы до объявления Lehman’ом банкротства в понедельник. Morgan Chase JP 'загадочно' отказал в передаче $19 миллиардов в ту пятницу, которые могли бы предотвратить крах Lehman Brothers. Это было жуткое эхо мерзкой роли, сыгранной в 1931 году House of Morgan в отношении тогдашнего немецкого и европейского банковского кризиса.

После 1931 года House of Morgan никогда больше не возвысился к видной роли, которую он имел до того. Выглядит все более и более вероятным, что преемник того банка JP Morgan, несмотря на претензии его главы Джеми Димона на непобедимость, может оказаться намного более скромным.

Оригинал статьи: Paulson Panics as UK, Germany find own solution

© Перевод: Наталья Лаваль, специально для сайта "Война и Мир". При полном или частичном использовании материалов ссылка на warandpeace.ru обязательна.