Регистрация / Вход
мобильная версия
ВОЙНА и МИР

 Сюжет дня

Опубликовано полное выступление Путина на заседании клуба «Валдай»
Додон: власти Молдавии рано радуются, народ недоволен и не боится
Правящая партия в Молдавии потеряет десять мандатов в парламенте по итогам выборов
Дуров рассказал о просьбе Франции помочь Молдавии с цензурой Telegram-каналов
Главная страница » Новости » Просмотр
Версия для печати
Почему инвесторы надеются на дефолт Украины
23.09.15 13:48 Экономика и Финансы
Когда Украина сообщила, что не может выплатить порядка $500 млн держателям облигаций 23 сентября, по крайней мере несколько инвесторов должны были вздохнуть с облегчением.

Напомним, что с 23 сентября Украина вводит мораторий на осуществление платежей по погашению и обслуживанию госдолга и гарантированного государством долга по долговым обязательствам.

В опубликованном постановлении говорится, что Минфин в ближайшее время должен предоставить новые условия обмена ценных бумаг, основные положения которых одобрены. По результатам переговоров с кредиторами Минфин обязан предоставить в правительство проекты актов об условиях обмена.

Решение Киева не коснется долга перед Россией: купленные Москвой еврооблигации на $3 млрд не указаны в приведенном украинским кабинетом министров перечне и будут обслуживаться в прежнем режиме, с перечислением ежемесячных купонных платежей.

В прошлом месяце Минфин Украины заявил, что намерен временно приостановить выплаты для завершения реструктуризации долга на $18 млрд. Именно это и произошло. Этот шаг, вероятно, должен вызвать так называемое кредитное событие, то есть держатели страховых договоров, так называемых кредитных дефолтных свопов (CDS), получат выплаты.

Индикатором риска дефолта в финансовом мире считаются контракты CDS, которые, по сути, являются страховкой от дефолта для держателей облигаций той или иной страны. Подобная приостановка платежей на языке рынка облигаций означает для Украины состояние технического дефолта, а также риски понижения кредитного рейтинга до дефолтного уровня.

Изначально соглашение с кредиторами предполагает списание 20% номинальной стоимости части долга. Облигации со сроком погашения на этой неделе выросли на 0,43% до 78,15 цента на доллар номинала, что является самым высоким уровнем в этом году.


Что такое кредитное событие?

Суверенное кредитное событие – это любое действие, которое приводит к дефолту страны по оплате долга. Эти действия включают в себя отказ от выплат в установленный срок, объявление моратория или реструктуризацию, что предполагает изменение условий по долгу для всех держателей облигаций.

Международная торговая группа по свопам и деривативам (ISDA) определяет, является событие кредитным или нет.

Как это работает?

Владелец облигаций или его представитель должны обратиться в ISDA, чтобы определить, является ли произошедшее событие кредитным.

Произошло ли кредитное событие на Украине?

Пока на сайте ISDA нет информации о запросах, связанных с последними событиями по реструктуризации.

Последний запрос датируется 18 сентября, но он содержит вопрос о потенциальном моратории после заявления Минфина в августе о приостановке платежей.

ISDA соберется в среду для дополнительного обсуждения вопроса, так как потребовалось время для "разбора информации".

В соответствии с правилами ISDA при принятии положительного решения держатели контрактов CDS, срок которых истек 20 сентября, смогут получить выплаты.

Когда будут произведены выплаты по контрактам CDS?

Выплаты производятся, после того как ISDA уведомит инвесторов и дилеров о произошедшем событии.

Выплаты рассчитываются путем вычитания оценочной стоимости восстановления по облигациям из номинальной суммы контрактов CDS.

Восстановительная стоимость, как правило, рассчитывается на аукционе, проводимом ISDA.

Как это работает для других стран?

Когда Греция пересмотрела показатели долга в 2012 г., ISDA сообщила о наступлении кредитного события, после того как власти страны использовали оговорки о коллективных действиях, чтобы заставить всех держателей принять предложение об обмене.

Также наступление события было признано для Аргентины в сентябре прошлого года, когда правительство пропустило срок оплаты процентов на $539 млн.

Кто будет платить?

Не все держатели облигаций держат CDS, а объем непогашенных контрактов сократился почти наполовину в прошлом году, так как цена страхования по долгу Украины от дефолта выросла.

Чистая номинальная стоимость около 2,5 тыс. контрактов составила по состоянию на 11 сентября около $396 млн, свидетельствуют данные депозитария Trust & Clearing Co.

Как это повлияет на кредитный рейтинг Украины?

В то время как кредитное событие не приведет к автоматическому понижению рейтинга страны, рейтинговые агентства могут последовательно начать снижать его.

Но после завершения реструктуризации кредитный рейтинг может вырасти до "В", так как риски значительно сократятся.

В настоящий момент рейтинг от Moody’s Investors Service находится на уровне "Са", Standard & Poor’s дает аналогичную оценку, а рейтинг от Fitch Ratings на одну ступень ниже.
 

artamoning23.09.15 15:12
держатели страховых договоров, так называемых кредитных дефолтных свопов (CDS), получат выплаты
Что все?
Ничего не понял про страхование и кто будет платить за Украину. Кто в курсе, прошу разъяснить коротенько.
sanches8023.09.15 16:14
CDS это своего страховка - т.е. некая контора говорит: дайте мне денег сейчас (или давайте постоянно но немногу), но зато я вам компенсирую некую часть потерь, если должник объявит дефолт.
Соответстенно платит пострадавшим эта контора, которая продавала страховку (CDS), получают те конторы, которые покупали CDS (т.е. страховались).
Как-то так, возможно финансисты поправят.

Могут ли потом продавцы CDSа выкатить хохлам регресс? Это уже интереснее.
sergeyh8323.09.15 16:35
Чем выгоден дефолт украины, для противников украинского режима.
artamoning23.09.15 20:54
> sanches80
CDS это своего страховка - т.е. некая контора говорит: дайте мне денег сейчас (или давайте постоянно но немногу), но зато я вам компенсирую некую часть потерь, если должник объявит дефолт.
Соответстенно платит пострадавшим эта контора, которая продавала страховку (CDS), получают те конторы, которые покупали CDS (т.е. страховались).
Как-то так, возможно финансисты поправят.

Могут ли потом продавцы CDSа выкатить хохлам регресс? Это уже интереснее.
Спасибо. В таком случае регресс вряд ли.
English
Архив
Форум

 Наши публикациивсе статьи rss

» Памяти Фывы
» Признаки современного гностицизма для чайников
» От каждого по способностям, каждому – не по труду©Карл Маркс. Критика Готской программы – Цитата
» Читая Фёгелина. Движение отношения мысли к истине в истории – истина и трансцедентное (часть 2)
» Читая Фёгелина. Движение отношения мысли к истине в истории – истина и трансцедентное (часть 1)
» Образ будущего – Утопия XXI века
» Об универсальных ценностях в политике и политических науках II (окончание)
» Об универсальных ценностях в политике и политических науках
» С Днем Победы!

 Новостивсе статьи rss

» Индия и Китай 26 октября возобновят прямое авиасообщение
» Освобожденные из украинского плена военные и гражданские вернулись в Россию
» Россия в целом готова поддержать предложение Трампа по Газе
» Опубликовано полное выступление Путина на заседании клуба «Валдай»
» В Британии заявили о снижении эффективности ЗРК Patriot на Украине
» Пентагон отправил в неоплачиваемый отпуск почти 335 тыс. сотрудников
» Венгрия заключила 10-летний контракт на закупку СПГ у французов
» Кабмин внес в ГД законопроект о соглашении с Кубой по военному сотрудничеству

 Репортаживсе статьи rss

» Что такое шатдаун и как США в это время живут без госуслуг?
» Сибирские ученые исследовали хлоридные рассолы Сибирской платформы
» Тайвань отвергает сделку по производству чипов в США несмотря на угрозы драконовских пошлин
» Проведены испытания баллистических ракет Trident II D5 Life Extension
» Война объявлена: сможет ли Трамп одолеть Сороса? Шансы есть, но они равные
» Путин анонсировал запуск революционной разработки в области мирного атома
» Россия откроет Ирану абсолютно новое атомное будущее
» Гутерриш: единственное решение палестинского вопроса – создание двух государств

 Комментариивсе статьи rss

» Марчук: тесная работа банков РФ и стран БРИКС снижает стоимость международных платежей
» Пашинян предъявил претензии Алиеву: вашингтонские договоренности провалены
» В США понимают, что пора «продать» Тайвань Китаю подороже, пока есть возможность
» Недопустимая «Альтернатива». Назло недоброжелателям рейтинги АдГ бьют рекорды
» Совершенно не секретно: Иран получил данные о ядерной программе Израиля
» Профессор Авдеева: России нужны инвестиции в добычу и переработку редких металлов
» Подлецы и трусы: Запад признает Палестину, но Израиль не накажет, а арабы промолчат
» Гадкий утёнок начал превращаться в лебедя

 Аналитикавсе статьи rss

» Экономист Лерон: диверсификация доходов стала вопросом финансовой безопасности
» Какие китайские технологии имеют значение для России и что мы предложим взамен?
» Потеряв веру в США, саудовские шейхи и Пакистан изменили мировой баланс сил
» Украинский конфликт: почему Россия и США хотят положить ему конец, а Европа — нет?
» Перевозки в портах ДФО отражают системные процессы перестройки мировой логистики
» Оборона: десять крупнейших оружейных концернов мира
» Решительный арсенал: что представляют собой ядерные силы Китая
» Хороший враг дороже союзника
 
мобильная версия Сайт основан Натальей Лаваль в 2006 году © 2006-2024 Inca Group "War and Peace"