Взгляд на экономические проблемы Европы

С момента краха банковского сектора Европа уже долгое время пытается решить скрытую проблему, усмирить критиков и надеется, что никто ничего не заметит. И текущей осенью мы становимся свидетелями проверки этого подхода на эффективность. То, что мы видим в настоящий момент, это лишь первые толчки, в особенности это касается роста процентов по займам для Афин. Однако велика вероятность того, что эти толчки усилятся и вместе с другими проблемами образуют токсичную смесь. Прогнозы для США и Соединенного Королевства сейчас выглядят более мрачными, чем в любой другой момент за последние три года, тем не менее, по слухам, американский Центробанк готовится положить конец режиму валютного стимулирования, в рамках которого он накачивал банки дешевыми деньгами. Такие меры могут быть отложены на некоторое время, но рано или поздно конец все-таки наступит. Темпы роста китайской экономики замедляются, а экономика Японии вообще замерла. Ведущий экономист Банка Англии Энди Холдейн (Andy Haldane) на прошлой неделе сказал: "Проще говоря, мои прогнозы более мрачны… Я имею в виду, что процентные ставки могут оставаться более низкими на протяжении более длительного периода времени, чем я ожидал три месяца назад, не затрагивая показатели инфляции".

Стоит напомнить, что своими корнями этот кризис уходит в попытки Германии ограничить рост зарплат ради сохранения конкурентоспособности Германии на мировом рынке, и это привело к тому, что страны юга Европы оказались по сравнению с ней неконкурентоспособными. Эта разница была компенсирована за счет банков Франции, Германии и северной Европы, которые выдали займы югу, чтобы испанцы и греки смогли и дальше покупать автомобили BMW и технику Miele. Когда правительства юга Европы больше не могли занимать деньги у мировых рынков, крупные банки северной Европы оказались перед угрозой разорения.

Реакция Ангелы Меркель и Николя Саркози заключалась не в том, чтобы заставить свои банки самостоятельно справляться с проблемой безнадежных кредитов, а в том, чтобы навязать югу Европы политику жесткой экономии. Между тем европейский Центробанк накачал банковскую систему деньгами. Идея заключалась в том, чтобы создать иллюзию того, что банки до сих пор жизнеспособны, что нерадивые заемщики усвоили урок и так далее. И в это время банки получили бы возможность разобраться в своих проблемах.

В настоящее время мы наблюдаем последствия этих неидеальных решений. Рынки падают, а стоимость кредитов растет, особенно в Греции, где еврокризис начался два года назад. И греки лишь усугубили ситуацию, объявив о своих планах отказаться от помощи Евросоюза и МВФ, что быстро привело к бегству от греческих облигаций. Европейские лидеры изо всех сил старались сохранять спокойствие, однако это непростая задача в тот момент, когда Франция, Италия и европейский Центробанк находятся в конфронтации с канцлером Германии Ангелой Меркель в вопросе о наиболее эффективном способе восстановления роста в условиях застойной экономики еврозоны.

В среду, 15 октября, Франция представила Брюсселю свой годовой бюджет, ранее отказавшись внести в него изменения о дополнительных сокращениях расходов, на которых настаивал Евросоюз. Это вызовет недовольство Брюсселя и при этом не поможет успокоить критиков политики жестких мер во Франции. Бюджет итальянского правительства, хотя он не демонстрирует такого откровенного неповиновения, тоже станет проблемой для Германии. Однако споры в самом сердце еврозоны по вопросу о дальнейших шагах, несомненно, угрожают этому крупнейшему экономическому рынку в мире еще несколькими годами стагнации. Даже если Франции и Италии удастся найти способы обойти правило, ограничивающее бюджетный дефицит 3%, они не смогут начать реализацию плана Маршалла, который, как они считают, необходим для восстановления их экономик. Что касается банков, то Европейский Центробанк скоро должен опубликовать доклад о том, какие банки находятся в хорошем состоянии, каким требуется вливание капитала, а какие следует попросту закрыть. Эти меры направлены на то, чтобы восстановить доверие к банковской системе, однако они могут привести к обратным результатам.

Время от времени людям в голову приходит мысль о том, что ситуация может никогда не наладиться, однако жизнеутверждающий официальный постулат о том, что восстановление экономики неизбежно, это та основа, о которой зависит очень многое. Если мы ее утратим, у Европы возникнут серьезные политические проблемы. Нынешняя суматоха, скорее всего, закончится — хотя бы потому, что огромному количеству денег на международных финансовых рынках необходимо найти какое-то место. Между тем разногласия между Германией и большинством стран Евросоюза будут, вероятнее всего, улажены. Однако все это является напоминанием о том, что на самом деле все мы катаемся по очень тонкому льду.

Оригинал публикации: The Guardian view on Europe’s economic troubles

Die Presse: доказательств мрачного будущего экономики ЕС все больше

Вместо экономического роста еврозона получила спад, и есть все больше признаков того, что он обернется для Европы рецессией и стагнацией, пишет австрийская газета Die Presse.

Одним из таких признаков Die Presse считает недавний обвал биржи: снижение немецкого фондового индекса DAX на 16 процентов и австрийского ATX более чем на четверть пунктов свидетельствует о "глубоких проблемах", учитывая то, что спад еще не закончился, пишет австрийская газета.

Мрачные прогнозы подтверждают и другие факторы: предприятия инвестируют слишком мало, несмотря на выгодные кредиты, цены на товары падают в связи с отсутствием спроса, некоторые страны ЕС скатились в страшную дефляцию, на периферии союза — в частности, в Греции — снова набирает обороты долговой кризис, а Германия, считающаяся главной экономической силы Европы, уже "выдохлась".

На основании этих данных Die Presse делает выводы, согласно которым, существенного экономического роста не будет до 2016 года. Ранее эксперты прогнозировали экономический рост в 2014 году.

Европа до сих пор не может оправиться от последствий экономического кризиса 2008 года: долговой кризис так и не решен, банковский сектор так и не восстановлен, структурные экономические реформы отодвинуты на задний план, и в таких условиях ЕЦБ может лишь смягчить удар, но не предотвратить его, считает Die Presse.