Дело не только в том, что конфликт Запада с Россией на Украине стал яркой демонстрацией использования доллара как оружия, как, впрочем, и всей сложившейся за 40 лет глобализации торгово-экономической взаимозависимости. Если глобально смотреть на вещи, поверх боевых действий на Украине, то трудно уйти от впечатления, что конфронтация между Западом и Россией глубоко асимметрична: экономическому давлению Москва противопоставляет модернизацию своих вооруженных сил, включая их стратегическую составляющую и создание систем на новых физических принципах. И тогда встает вопрос, сольются ли эти два потока в полномасштабный силовой конфликт.
Администрация Дональда Трампа пришла с мандатом обеспечить монетарную устойчивость страны, которая уже не одно десятилетие живет в долг, обременяя существование будущих поколений. В этом состоит смысл пресловутого Гениального закона, вводящего параллельную с ФРС частную банковскую эмиссию стейблкойнов, привязанных к ничем не обеспеченному (кроме доверия к американской экономике) бумажному доллару. Именно эта трансформация денежной системы Америки с не вполне понятной «дорожной картой» и неопределенным исходом побуждает всех остальных страховаться путем ухода в золото.
Данные за первое полугодие показывают, что мировая цена на золото выросла почти на 26% и превзошла все основные классы американских активов, включая акции. А спрос на золотые слитки и монеты во всем мире вырос на 11% (в прагматичном Китае — на целых 44% в годовом выражении). Официальный спрос на золото со стороны центральных банков в 2024 г. уже третий год подряд превышал 1 тыс. т. Благодаря ставке на золото Иран уже 46 лет вполне успешно переживает западные санкции. В рамках стратегии защиты своей экономики только в прошлом году Тегеран закупил свыше 100 т золота на сумму $8 млрд (11% всего импорта этой страны).
Алан Гринспен, долгое время возглавлявший Федеральную резервную систему США, отмечал: «Бумажные деньги в самом крайнем случае никто принимать не будет, а золото будут принимать всегда». Происходящее подтверждает хорошо известную фразу Дж.П. Моргана, произнесенную им в 1912 г. перед американским Конгрессом: «Золото — это деньги. Всё остальное — кредит». В этом плане позиция центральных банкиров в отношении золота ничуть не изменилась.
Но центральные банки не просто говорят о важности золота в будущей мировой финансовой системе, они его активно накапливают, а то, что хранится за рубежом, репатриируют на свою территорию. Так надежнее. Первым из европейских центральных банков о репатриации золота объявил в 2013 г. ЦБ Германии. Его металл хранился в Банке Франции и Федеральном резервном банке Нью-Йорка. Его инициатива наделала тогда много шума, хотя половина его золотых резервов осталась всё-таки за рубежом в Нью-Йорке и Лондоне. Примеру Германии последовали и другие страны, такие как Нидерланды и Австрия. Франция об этом ничего не сообщала, однако в период с 2013 по 2016 гг. Банк Франции тайно, без лишнего шума и огласки, репатриировал из-за рубежа 221 т золота. После этого процесс возврата золота из иностранных хранилищ на территорию национальных государств начал набирать всё большую силу.
Похоже, что дело идет к многоукладности в мировой валютно-финансовой системе, где будут параллельно существовать несколько валютных зон и расчетных механизмов, включая БРИКС, а мощным стимулом для дедолларизации стало тарифное давление Вашингтона на Бразилию и Индию. Не в лучшем положении оказались и союзники, с которых Трамп буквально требует дани в форме обязательств инвестировать в американскую экономику. Например, Евросоюз по недавней тарифной сделке обязался вложить в США $600 млрд. О чем речь — пояснил министр финансов Скотт Бессент: «Мы будем рассматривать активы союзников (Японии, Южной Кореи, Европы) как американский суверенный инвестфонд, который по решению президента США будет использоваться для возрождения американской промышленности». И это прямой отъем средств сверх принудительной локализации собственного производства в США.
Трудно загадывать, как отреагируют союзники, которые в понимании Трампа наряду с другими «катались за американский счет», или, иначе, просто паразитировали на теле Америки. Ставка на «премиальный» американский рынок оборачивается для всех торговых партнеров США принудительным участием в проекте «Сделаем Америку снова великой!». Понятно, что пространство для маневра союзников очень ограничено, особенно когда Трамп может разыгрывать карту поддержки Киева и их планов собственной милитаризации. В любом случае раскрывается подлинный смысл признания «американского лидерства» — как вторичности своего суверенитета по отношению к американскому.
Что до остальных, то золото предпочтительнее вдвойне. С одной стороны, не исключено, что такая кардинальная трансформация международной валютно-финансовой системы не может обойтись без потрясений и тогда всё окажется под вопросом, включая активы, номинированные в долларах. С другой — вложения в недвижимость тоже не вариант: гарантии прав на нее не смогут устоять под напором правового нигилизма, демонстрируемого Америкой Трампа, скажем, в отношении планов поглощения Гренландии и присоединения Канады. Трамп явно исходит из того, что любые глобальные потрясения Америка переживет легче всех остальных и только получит фору в новой экономической гонке.
Так что золотая лихорадка только начинает набирать обороты, и в стороне от нее вряд ли останется Россия, в том числе как второй по объему производитель «металла», без обращения к которому не стабилизировать мировой экономический порядок.
