Доктор экономических наук, член-корреспондент РАН, руководитель научного направления ИСКРАН, профессор ФМП ГАУГН Виктор Супян в беседе с "РГ" объяснил, почему госдолг США растет и кому это выгодно.

Прежде всего, отмечает эксперт, важно правильно понимать саму природу государственного долга США. "Госдолг – это обязательства федерального государства перед своими кредиторами", – указал он.

При этом американская модель принципиально отличается от ситуации в странах, испытывающих финансовый кризис. "Не надо думать, что Соединенные Штаты ходят и просят деньги, как это бывает у стран, которые не могут платить пенсии или зарплаты. У Америки совершенно другая система", – пояснил экономист.

Госдолг формируется за счет выпуска облигаций федерального казначейства. Их размещает на рынке Федеральная резервная система. Эти бумаги могут покупать как частные инвесторы, так и государства.

"Около 70 процентов долга приходится на внутренних кредиторов – это банки, компании, различные фонды. И только порядка 30 процентов – на иностранных держателей", – заметил Супян, подчеркнув, что распространенное мнение о "зависимости США от внешних кредиторов" не соответствует действительности.

Кроме того, долг делится на публичный и непубличный. "Публичный долг – это тот, который свободно обращается на рынке. Это около 78 процентов. Остальная часть – это долг перед государственными структурами, например, социальными фондами. Он носит внутренний характер и не представляет угрозы", – объяснил экономист.

Главная причина роста долга, по его словам, – дефицит бюджета. В 2025 году расходы бюджета США составили около семи триллионов долларов, а доходы примерно пять. Разница покрывается за счет заимствований. Такая модель выгодна самим США. "Они получают живые деньги, которые направляют на социальные расходы, оборону, инвестиции – на все, что считает нужным государство", – заметил эксперт.

При этом распространенное мнение о том, что США могут просто "напечатать деньги", эксперт считает ошибочным: "Если бы можно было бесконтрольно печатать деньги, не было бы необходимости занимать. Но тогда это подорвало бы экономику через инфляцию".

Один из ключевых вопросов – зачем другие страны, включая геополитических оппонентов, кредитуют США. Причина, по его словам, заключается в надежности. "До сих пор в мире нет более надежного инструмента для сохранения средств, чем облигации казначейства США", – подчеркнул Супян.

Страны используют их как способ размещения резервов. Та же логика объясняет доминирование доллара в мировой экономике. Большая часть мировых резервов и расчетов по-прежнему привязана к доллару, в то время как на юань приходится не более трех процентов международных расчетов.

Дело не только в экономике, но и в доверии. "Американская финансовая система никогда не подводила своих кредиторов. Все обязательства выполнялись вовремя", – обратил внимание экономист.

Тем не менее, по его словам, у системы есть уязвимости. Одна из них – политические разногласия внутри США. "Когда демократы и республиканцы не могут согласовать бюджет, возникает шатдаун – приостановка работы правительства. Такое происходило уже более двадцати раз", – напомнил Супян. Хотя такие кризисы в итоге разрешаются, они создают репутационные риски.

Другая уязвимость – обслуживание госдолга. Сегодня обслуживание госдолга является одной из крупнейших статей расходов бюджета США. По различным оценкам, страна ежегодно тратит на выплату процентов почти триллион долларов, что превышает расходы на оборону.

Существует также и вероятность дефолта, но она крайне мала. Как утверждает эксперт, кризис возможен только в том случае, если все кредиторы одновременно потребуют вернуть деньги. Такой сценарий считается практически нереальным, поскольку система устроена так, что выплаты происходят постепенно, по мере погашения облигаций.

Супян отметил, что рост госдолга является не отклонением, а нормой. "Это не кризис, а модель функционирования экономики. Она устраивает всех участников: США получают финансирование, инвесторы – надежный инструмент", – резюмировал эксперт.