Существует риск формирования пузырей на фондовых рынках в результате поддерживающей монетарной политики Европейского центробанка, предупредили в четверг ведущие экономические институты из Германии, Австрии и Швейцарии.

"Мы не можем исключить вероятность формирования пузырей на рынках акций, если монетарная политика останется экспансивной, - говорится в докладе этих институтов. - На других рынках активов, таких как недвижимость, тоже существует такой риск".

В рамках программы количественного смягчения, которая стартовала в начале марта, ЕЦБ собирается покупать ценные бумаги на 60 миллиардов евро ежемесячно, до сентября 2016 года или дольше, если потребуется серьезная коррекция траектории инфляции, которая, по мнению ЕЦБ, должна быть чуть ниже 2 процентов.

Институты отметили, что скупка гособлигаций Центробанком, в целом, является подходящим способом борьбы с дефляционными рисками, но добавили: "Скупка государственных облигаций через Евросистему связано со значительными рисками для финансовой стабильности и стабильности государственных финансов в еврозоне".

Институты также предупредили, что ЕЦБ может столкнуться с дилеммой из-за своей программой скупки: "Посредством программы банк, по большому счету, не дает рынкам капитала реагировать на увеличение госдолга в странах валютного блока через повышение доходности".

По их мнению, это создает ошибочные побудительные мотивы, так как правительства могут на этом фоне продолжать увеличивать долги благодаря низким процентным платежам.