Риск формирования ценовых пузырей на рынках недвижимости или корпоративных облигаций не заставит Европейский центробанк отказаться от попыток оживить инфляцию, сообщили в четверг представители регулятора.

ЕЦБ сократил ключевую ставку почти до нуля и готовит новые программы скупки активов, которые могут включать в себя приобретение государственных облигаций, чтобы предотвратить дефляцию в еврозоне.

Хотя такие активные меры могут привести к избыточному росту цен, президент ЕЦБ Марио Драги и вице-президент Витор Констансиу дали понять, что угроза для финансовой стабильности вторична, если инфляция на должном уровне.

"Если мы увидим, что конкретный рынок недвижимости или рынок корпоративных облигаций, например, демонстрирует признаки возникновения пузырей, будет ли это достаточным оправданием для иной монетарной политики, согласно которой мы повысим ключевую ставку, если монетарная политика, основанная на факторе ценовой стабильности, не оправдывает этого? Ответ - "нет", - сказал Драги.

ЕЦБ знает о возможных рисках, обусловленных самоуспокоенностью инвесторов и стремлением к получению прибыли, сказал Констансиу на брифинге.

"Нам нужны другие инструменты для борьбы с этим", - сказал он.

Констансиу сказал, что некоторые рынки жилой и коммерческой недвижимости "легковесны" и уязвимы к коррекции. Высокая доходность сегмента облигаций и субординированного долга, выпущенного банками, также кажется переоцененной, сказал он.

"Для нормальных корпоративных облигаций или акций я не вижу признаков переоцененности", - добавил он.

ЕЦБ: Слабый рост экономики в еврозоне - угроза для всей финансовой системы

Слабая конъюнктура в еврозоне представляет собой серьезную угрозу для финансовой стабильности, предупредил Европейский центробанк (ЕЦБ). В докладе ЕЦБ по вопросам финансовой стабильности, опубликованном в четверг, 27 ноября, констатируется, что процесс восстановления экономики в еврозоне идет слабо, хрупко и нестабильно. При этом особую угрозу представляет собой продолжающаяся "погоня за прибылью" среди инвесторов.

В докладе указывается, что это не в последнюю очередь вызвано политикой низких процентных ставок, которую ныне проводят все крупные эмиссионные банки. Одновременно авторы доклада отмечают, что в настоящее время уровень стресса в финансовой системе столь же низок, как в 2007 году - перед началом мирового финансового кризиса.

Три главных риска

По мнению ЕЦБ, для финансовой системы еврозоны есть три главных риска. Во-первых, нынешний активный спрос на вклады, сопряженные с более высокой степенью риска, может неожиданно прекратиться и вызвать, как и во время кризиса 2007 года, сильную турбулентность на финансовых рынках.

Во-вторых, уровень доходов кредитных учреждений из-за нынешней слабой конъюнктуры весьма низок, и это может повлиять на способность банков принимать меры на случай будущих кризисов. Наконец, в-третьих, инвесторы могут вновь потерять доверие к мерам, принимаемым правительствами для ликвидации задолженности, как это уже было во времена долгового кризиса.

В целом, из-за высокого уровня задолженности, слабого экономического роста и низкой инфляции ситуация остается сложной, несмотря на достигнутый прогресс, констатируют авторы доклада.