Саудовская Аравия и ОАЭ с начала XXI века активно строят экономику на притоке иностранного капитала и статусе безопасных финансовых центров. Эта модель опирается на доверие инвесторов и масштабные проекты, в том числе в технологиях, недвижимости и туризме, но теперь она находится в зоне риска: конфликт на Ближнем Востоке уже привел к падению рынков, а инвестиционная привлекательность снизилась. Разбор «Известий» о влиянии войны против Ирана на долго выстраиваемую инвестиционную модель состоит из нескольких частей: в первой мы объясняем, как устроена инвестиционная система Персидского региона и на чем она держится, во второй — какие экономические потери уже несет регион.

• Саудовская Аравия начала привлекать иностранные инвестиции еще в середине XX века. В 1955 году власти приняли первый закон, который разрешил зарубежным компаниям работать в стране. В последующие десятилетия правительство постепенно расширяло условия для бизнеса.

• Основными инвесторами тогда стали США и Великобритания, которые вкладывали деньги в нефтяную отрасль и инфраструктуру. Активная фаза привлечения капитала началась после 2000 года, а вступление в ВТО в 2005 году открыло рынок для международных компаний. С этого момента страна начала системно привлекать инвестиции в разные отрасли.

• ОАЭ начали развивать инвестиционную модель в 1980–1990-х годах. Власти создали свободные экономические зоны. В этих зонах иностранные компании получили право полностью владеть бизнесом. Это стало ключевым фактором притока капитала. К 2020-м годам страна вошла в число крупнейших получателей инвестиций в регионе: ежегодный приток достиг около $30 млрд, а общий накопленный объем иностранных вложений превысил $200 млрд. ОАЭ сразу сделали ставку на торговлю, финансы и логистику, что позволило быстрее диверсифицировать экономику.

• В последние годы усилилось участие Китая и Индии. Китай активно вкладывает в инфраструктуру и логистику. Индийский бизнес инвестирует в недвижимость, торговлю и услуги. В Саудовской Аравии ежегодный приток инвестиций составляет около $25-30 млрд. В ОАЭ этот показатель держится на уровне $20–30 млрд. Внутрирегиональные инвестиции также росли. ОАЭ активно вкладывают средства в проекты на территории Саудовской Аравии.

• Сферы для инвестиций также изменились. Ранее основной поток шел в нефтяную отрасль. Сейчас капитал распределяется по разным направлениям. Деньги идут в технологии, финансы, туризм, транспорт и недвижимость. В ОАЭ ненефтяной сектор формирует более 70% экономики.

• В Саудовской Аравии его доля превышает 50%. В стране действует программа Vision 2030. Она направлена на развитие новых отраслей и привлечение капитала. Количество проектов растет. Только за один период запускаются сотни новых инициатив с иностранным участием. Их стоимость достигает миллиардов долларов.

• Если Саудовская Аравия и ОАЭ окончательно перейдут от осторожного балансирования к прямому участию в войне против Ирана, то обе страны из «тихих гаваней капитала» превратятся во фронтовую территорию. Эр-Рияд последние годы продавал миру образ площадки для мегапроектов, туризма, спорта и международных инвестиций. Экономика ОАЭ держится не только на нефти, а за счет статуса Дубая и Абу-Даби как безопасного регионального хаба для капитала.

• Рынок уже наказывал ОАЭ даже за риск эскалации. На фоне угроз Ирана энергетической и водной инфраструктуре Дубайский индекс за день падал на 3%, индекс Абу-Даби — на 1,5%.

• Саудовская Аравия ежегодно привлекает десятки миллиардов долларов прямых инвестиций — примерно $30 млрд в год, а власти ставят цель довести эту цифру до $100 млрд ежегодно. Деньги идут из США, стран Европы, Китая, Японии и Южной Кореи. В стране реализуются крупные проекты: город NEOM стоимостью более $500 млрд, туристические зоны на Красном море, международные спортивные события.

• ОАЭ еще сильнее закрепились как финансовый центр. Дубай и Абу-Даби стали ключевыми площадками для размещения капитала. Ежегодный приток инвестиций составляет около $20 млрд. Основная часть средств идет из Индии, Великобритании, США, Китая.

• Также в ОАЭ действует множество свободных экономических зон с возможностью 100% иностранного владения бизнесом. Например, популярный среди иностранцев финансовый центр DIFC работает по понятным международным правилам. Суверенный фонд Саудовской Аравии PIF управляет активами свыше $700 млрд, а фонды ОАЭ — более $1,5 трлн.

• Международные банки и фонды открывают региональные штаб-квартиры в Дубае, технологические компании переносят туда офисы, глобальные инвесторы используют ОАЭ как базу для работы с Ближним Востоком, Африкой и Южной Азией. В периоды мировой нестабильности капитал часто перемещается именно туда из-за высокого уровня безопасности и предсказуемости. Однако это может измениться из-за масштабирования конфликта США, Израиля и Ирана.

• Наиболее уязвимым становится туризм. В Саудовской Аравии в 2025 году эта сфера экономики принесла рекордные 447,2 млрд саудовских риялов (примерно $119 млрд), то есть более 10% ВВП. У ОАЭ зависимость от туризма и международной мобильности еще заметнее. Туристический сектор в прошлом году дал экономике ОАЭ 257,3 млрд дирхамов (примерно $70 млрд), или 13% ВВП.

• Саудовская Аравия и ОАЭ концентрируют значительную часть регионального бизнеса и капитала. В ОАЭ доля экспатов превышает 88%, а в Саудовской Аравии только за 2023–2024 годы число иностранных компаний с лицензиями выросло более чем на 40%. Риск эскалации напрямую затрагивает уже размещенный в регионе бизнес и рабочую силу.

• Участие Саудовской Аравии и ОАЭ в войне бьет по их главному активу — репутации безопасных площадок для денег. И вместе с ними теряют все, кто уже вложился в эту стабильность. Деньги, которые шли в Персидский залив как в спокойный и прибыльный регион, начинают быстро терять в цене.

• Помимо нефти и газа, страны Персидского залива привлекают крупные инвестиции в другие отрасли. В ОАЭ одним из главных направлений стали технологии. Американская компания Microsoft реализует программу примерно на $15 млрд. Она развивает облачные сервисы и участвует в проектах искусственного интеллекта вместе с G42. Это крупная компания из ОАЭ, которая работает с ИИ и большими данными (подробнее о том, что это такое и почему рынок big data растет большими темпами, объясняли здесь). Также в страну пришла NVIDIA из США, которая поставляет оборудование для дата-центров. Фонд Silver Lake из США вкладывает сотни миллионов долларов в цифровые технологии и ИИ.

• Финансовая сфера ОАЭ активно растет за счет западных компаний. Крупные инвестфонды BlackRock и Nuveen из США, а также Brevan Howard из Великобритании открыли офисы в Абу-Даби и Дубае. Они управляют активами на сотни миллиардов долларов. Банки HSBC и Standard Chartered используют страну как региональную базу. Здесь сосредоточено управление международными денежными потоками.

• В логистике важную роль играет Китай. Компания COSCO Shipping инвестирует в порты. Другие китайские корпорации развивают склады и транспортные узлы. Они усиливают роль ОАЭ как глобального торгового центра.

• Недвижимость и туризм в ОАЭ также развиваются за счет частных инвесторов. Деньги поступают из Индии, Великобритании, России и Европы. Общий приток инвестиций составляет около $45 млрд в год. Значительная часть идет в строительство жилья и туристических объектов. При этом индийские компании активно финансируют жилые проекты. Международные гостиничные сети из США и Европы развивают отельный бизнес.

• В Саудовской Аравии основной упор идет на крупные строительные проекты. Проект NEOM оценивается более чем в $500 млрд. В нем участвуют компании из разных стран. Американская Bechtel работает над инфраструктурой. Южнокорейские Samsung C&T и Hyundai Engineering строят крупные объекты стоимостью в миллиарды долларов.

• Промышленность развивается при участии Японии и Южной Кореи. Эти страны инвестируют в заводы и машиностроение. Контракты оцениваются в миллиарды долларов. Цель — создать собственное производство внутри страны.

• Логистика в Саудовской Аравии также растет за счет Китая. Китайские компании инвестируют в порты, железные дороги и индустриальные зоны. Эти проекты стоят десятки миллиардов долларов. Они включают страну в мировые торговые маршруты.

• Туризм и индустрия развлечений быстро развиваются. Саудовская Аравия направляет десятки миллиардов долларов на курорты и культурные проекты. В проектах участвуют компании из США и Европы. Это гостиничные сети и организаторы крупных мероприятий.

• На фоне всего этого отдельный риск — для иностранных инвесторов. Например, у Великобритании вложено около £6,5 млрд (около $8,3 млрд) в Саудовскую Аравию и £4,2 млрд (примерно $5,4 млрд) в ОАЭ. Но это только прямая статистика. С учетом кредитов, фондов и участия в проектах реальные суммы значительно больше — и именно они окажутся под ударом.

• Франция — один из крупных инвесторов в Саудовскую Аравию (около 69 млрд риялов вложений). Война ударит как по самой Саудовской Аравии, так и по иностранным инвесторам, которые уже сильно завязаны на ее экономику.

• Для Европы масштабирование войны станет двойным ударом. С одной стороны, дешевеют их инвестиции и проекты в регионе. С другой — растут цены и усиливаются перебои с поставками топлива и газа.

• Рост рисков уже влияет на финансовую систему региона. В ОАЭ банковский сектор держит около $250 млрд ликвидности, однако компании сталкиваются с удорожанием кредитов и более жесткими условиями финансирования.

• Рынок недвижимости начинает реагировать на геополитику. Объем сделок в ОАЭ снизился на 37% в годовом выражении и на 49% за месяц. Отдельные объекты продаются с дисконтом 12–15%, а акции крупнейших девелоперов упали более чем на 25%.

• Инвестиционные сделки в регионе продолжаются, но темпы замедляются. Рост военных расходов и давление на бюджеты стран Залива снижают возможности для новых вложений. Это особенно важно для проектов, завязанных на государственное финансирование.

При написании материала «Известия» беседовали и учитывали мнения:

• ·  политолога, доцента Финансового университета при Правительстве РФ Игоря Семеновского;
• ·  американиста-политолога Малека Дудакова.