Регистрация / Вход
мобильная версия
ВОЙНА и МИР

 Сюжет дня

Совбез готовит меры против попыток Запада спровоцировать кризис в России
ФСБ раскрыла разведакцию спецслужб США с использованием гаджетов Apple
Заявление Владимира Путина по атаке на Москву и Подмосковье украинских БПЛА. Главное
Главная страница » Новости » Просмотр
Версия для печати
Рынок корпоративного долга США абсолютно неликвиден
23.06.15 19:27 Экономика
Недавно стало очевидно, что некоторые из крупнейших мировых финансовых менеджеров обеспокоены тем, что может произойти, когда массовый выход инвесторов из фондов облигаций столкнется с совершенно неликвидным вторичным рынком корпоративного долга.

Действительно, низкая ликвидность рынка облигаций является дежурной темой, которая стала практически клише среди ученых и основных мировых финансовых средств массовой информации в последние годы.

С одной стороны, это хорошо, так как мир хотя бы будет знать о том, что огромный объем предложения долга вызван низкими затратами по займам и аппетитом инвесторов к доходности и это может привести к катастрофе, если дилеры не смогут обеспечить встречные объемы в случае необходимости.

При этом разница между активами, находящимися в фондах, и активами, находящимися в запасе у дилеров, просто поражает.

Ликвидности на рынке просто нет, а дикие колебания на неликвидных рынках, как мы видели ранее, могут усугубляться различными алгоритмами высокочастотной торговли.

Инвесторы видят недостаток ликвидности, поэтому переходят на производные финансовые инструменты, где ситуация лучше. Проблема только в том, что это дополнительно делает основные рынки еще менее ликвидными.

Снизить риски можно, но для этого необходимо просто перевести активы в денежные средства. Некоторые управляющие фондов используют не только квазиденежные инструменты или просто ликвиды, они действительно переводят активы в кеш.

Так, например, TCW Group, одна из крупнейших компаний, управляющих долговыми активами почти на $140 млрд, накопила в своих фондах в виде наличных средств максимальный объем с кризиса 2008 г.

Сейчас фонды облигаций хранят в виде квазиденежных ценных бумаг около 8% от общего объема активов, и это максимальная доля с 1999 г.

Инвесторы рассуждают просто: Федеральная резервная система движется в сторону первого повышения процентной ставки впервые с 2006 г., а это означает конец монетарного стимулирования. Сразу после того, как это произойдет, а также по мере приближения к этому событию, огромный объем участников рынка будет фиксировать прибыль.

Конечно, американский центральный банк стремится мягко отучить рынки и компании от политики нулевых процентных ставок. В их идеальном сценарии затраты по займам должны расти медленно и неуклонно, долговые инвесторы спокойно поглощать убытки, а корпоративный сектор Америки легко адаптироваться к более дешевому долгу на фоне улучшения экономики. Но такой исход кажется все менее и менее вероятным, тогда как волатильность только растет.

И это неудивительно, поскольку если рынки искажались в течение длительного периода времени, а именно это делала ФРС и другие центральные банки, то при удалении этих искажений волатильность будет совершенно непредсказуемой.

"Ценовые качели", вероятно, будут становиться все сильнее, так как инвесторы просто не смогут быстро осуществлять сделки с облигациями. Новые правила сделали внебиржевой рынок менее выгодным для банков, и они сейчас выделяют на подобные операции значительно меньше денег.

Рекордно низкие доходности побудили даже традиционных инвесторов накапливать позиции в рискованных инструментах и активах, поэтому массовые продажи могут быть очень болезненными.

Аналитики и экономисты настоятельно рекомендуют обновить свой портфель, хотя пока не ясно, когда именно может случиться обвал. В конце концов, лучше выглядеть глупо сейчас, но сохранить свои деньги, чем оказаться в дураках, после того как все рухнет.

Cудя по всему, крушение мирового рынка облигаций продолжается. И если все зайдет слишком далеко, где регуляторы уже ничего не смогут сделать, утверждение о том, что облигации являются более безопасными активами, чем другие, можно будет объявлять целиком и полностью ложным.
 

English
Архив
Форум

 Наши публикациивсе статьи rss

» Памяти Фывы
» С Днем Победы!
» День Победы, или всем "бегущим от войны" посвящается.
» Еще раз о госдолге США
» Геостратегическая оценка экономик России и Китая
» О компьютерном моделировании проведения военных операций
» Мы византийцы?
» С праздником, драгоценные наши женщины!
» С Днем Защитника Отечества!

 Новостивсе статьи rss

» Спецслужбы Киргизии пресекли подготовку государственного переворота
» Российская армия сдерживает натиск ВСУ в Запорожской области, сообщил Рогов
» Тихоокеанский флот начал учения с участием более 60 кораблей и судов
» Мишустин в Сарове оценил успехи российской физики
» В России создали уникальное приложение для выявления ботов
» Томские физики придумали, как увеличить срок службы ядерного топлива
» Мало Ли: Берлин потребовал от Пекина прекратить вербовать летчиков люфтваффе
» Российские артиллерия и авиация обратили в бегство три бригады ВСУ

 Репортаживсе статьи rss

» Как прошло африканское турне Сергея Лаврова
» "Антирост" — это самоубийственная идеология
» Как советская разведка спровоцировала грызню украинских националистов
» Жажда наживы излечивает прибалтийскую русофобию
» Станкостроению нужен план
» Лусиано Нкого Ндонг Айекаба: Россия – стратегический партнер для Африки
» Владимир Кулишов: Погранслужба ФСБ зафиксировала 2 тысячи обстрелов приграничных районов с февраля 2022 года
» Михаил Мишустин выступил на экономическом форуме в Шанхае

 Комментариивсе статьи rss

» Борьба с «европейским империализмом»: «Давайте разделим Польшу пополам»
» Лидерство не означает гегемонию
» Новый период, новый консенсус...
» Новая воук-армия Байдена готова сражаться – против нас
» Единомыслие поневоле: пятьдесят лет спустя
» Пригрели змею на груди: Польша пожинает плоды поддержки Украины
» Банды мигрантов превращают тихую Швецию в поле боя
»  Мыслевирусы. Обнаружение и борьба

 Аналитикавсе статьи rss

» Дорога «в обход России».
» США не имеют права учить кого-либо демократии
» Кургинян об изменениях в России
» ЗАПИСЬ БЕСЕДЫ ПРЕДСЕДАТЕЛЯ СОВЕТА НАРОДНЫХ КОМИССАРОВ И НАРОДНОГО КОМИССАРА ИНОСТРАННЫХ ДЕЛ тов. МОЛОТОВА В.М. С РЕЙХСКАНЦЛЕРОМ ГИТЛЕРОМ 13.ХI.40 г.
»  И. Сталин. О Войне с Финляндией
» Российские ученые назвали причину резкого потепления в Арктике
» Что скрывают под собой современные экологические движения
» Теракт ценой в полтора триллиона долларов
 
мобильная версия Сайт основан Натальей Лаваль в 2006 году © 2006-2023 Inca Group "War and Peace"