На прошлой неделе были опубликованы статданные по экспорту и импорту. Особенно насторожил экономистов экспорт Поднебесной, который в сократился по сравнению с июлем прошлого года примерно на 8%.

Очевидно, что рост китайской экономики все больше замедляется, но вот насколько падают темпы роста, большой вопрос, считает Business Insider (BI).

На основании ряда показателей, полагает BI, темпы роста китайской экономики составляют сейчас от 4 до 7%. Разброс, конечно, велик. Между тем, истинная цифра очень важна для всех, потому что речь идет о второй экономике планеты. К тому же, у Китая огромный долг, справиться с которым будет труднее при медленном росте.

В истинности китайской статистики, к примеру, усомнился экономист Густаво Рейс из Bank of America Merrill Lynch, который вместе с помощниками проверил несколько параметров. В первую очередь американские экономисты проанализировали индекс Ли Кэцяна (LKI). Считается, что еще в 2007 году Ли, тогда еще губернатор провинции Ляонин, заявил американскому послу Кларку Рандту, что лично анализирует положение в экономике при помощи индекса, состоящего из трех частей: объемов потребляемой электроэнергии, грузовых железнодорожных перевозок и новых кредитов.

Кредиты в Поднебесной растут, производство электроэнергии выросло в годовом исчислении почти на 5%, а вот железнодорожный трафик снижается темпами, невиданными с момента пика кризиса в 2008-9 годах темпами.

Любимый индекс китайского премьера свидетельствует, что положение в экономике Китая далеко не радужное.

Индекс LEAP состоит из объема промышленного производства, выплавки стали, производства цемента, продаж автомобилей, объемов строительства, грузоперевозок по железной дороге и средне- и долгосрочных кредитов. Этот индекс показывает, что китайский ВВП еще больше завышен, если судить по индексу Ли Кэцяна.

Первый график. Chart 4: Параметры индекса Ли Кэцяна (в %)

Синий – Производство (потребление) электроэнергии

Желтый – железнодорожные грузоперевозки

Зеленый – кредиты

Второй график, Chart 7: Заявленный ВВП и ВВП, посчитанный в соответствии с индексами BAI и LKI (в %)

Синий – рост ВВП

Желтый – BAI

Зеленый – LKI

Третий график, Chart 8: Заявленный ВВП и ВВП, посчитанный в соответствии с индексом LEAP (в %)

Синий – рост ВВП

Желтый – ВВП в соответствии с индексом LEAP

Этим разночтениям существуют как минимум три объяснения:

1. Правительство КНР манипулирует с цифрами. Представить такой вариант, по мнению BI, нетрудно. Вера в китайские власти основывается на их способности обеспечивать экономический рост и жестко контролировать экономику. Чем медленнее рост, тем хуже к нему отношение.

2. ВВП КНР отдаляется от экономики. Индекс широкой активности BAI наиболее глубоко анализирует ВВП и показывает, что слабость кроется в производственном секторе. Если китайская экономика все больше смещается к оказанию услуг, то такие секторы, как производство электроэнергии будут менее точными в качестве заменителей ВВП.

3. Экономика - слишком сложна, чтобы ее можно было так легко просчитать и проанилизировать. ВВП как метод анализа экономики не очень подходит. Нельзя исключать, что ни один из перечисленных выше индексов точно не раскрывает истинную сущность процессов, происходящих сейчас в китайской экономике.

Все графики составлены экономистами из BAML (Bank of America Merrill Lynch)