Если в период мирового финансового кризиса 2008–2009 годов, затронувшего в основном развитые страны, негативные последствия уравновешивались ростом экономик развивающихся государств, то, начиная с 2015 года, последние также вошли в стадию спада. Ещё одной характерной чертой современного состояния металлургии является глобальное снижение показателей сырьевых рынков, а не только сферы готовой металлопродукции, как это случилось в период прошлого финансового кризиса.

Падение цен, производства и спроса

В 66 странах, показатели металлургической отрасли которых анализировалось World Steel Association, уровень выпуска стали в прошлом году снизился почти на 3%. В топ-10 самых крупных стран, занятых в металлургии, по показателю обвала производства лидировала Украина, потерявшая 15,6% объёма выпуска продукции. Напомним, Пронедра ранее писали, что, по данным украинских металлургов, сейчас в отрасли наступил глубокий кризис.

Кроме того, в список вошли США, Турция и Япония — минус 10,5%, 7,4% и 5% соответственно, Евросоюз в целом — минус 1,8%. Падение показателей усилилось к декабрю 2015 года, достигнув 16,3% для США и 8,3% для Евросоюза. Китай в 2015 году снизил объём производства на 2,3%, Россия — на 0,5%. В декабре показатели этих стран снизились на 5,3% и 3,3% соответственно.

Стоимость металлургической продукции в силу закона рынка упала. Трейдеры уверены в том, что это произошло прежде всего из-за сокращения спроса, а также роста предложения металла и уменьшения стоимости национальных валют, отметили в Forex Club. Пиковый показатель обвала цен произошёл в октябре 2015 года. Тогда стоимость снизилась до двадцатилетнего минимума. Если летом прошлого года стоимость квадратной стальной заготовки колебалась в пределах $270 за тонну, то к середине осени она упала до $235 за тонну, подчеркнули в Forex Club. По данным же Bloomberg, горячекатаный прокат в начале 2015 года торговался по $470 за тонну, но уже к декабрю цены снизились до $270.

В аналитическом агентстве MEPS International заявили, что спрос и цены на металл снижаются в том числе и в странах BRICS. Такая ситуация фактически замыкает круг перепроизводства в металлургической отрасли, поскольку спад показателей приобретает общемировой масштаб.

Cитуация осложняется ещё одним фактором, считают в Deloitte — попыткой адаптации к падающим ценам предприятий, занятых в горнодобывающей сфере. Качество руды снижается, финансирование добывающей отрасли крайне недостаточно. В таких условиях добывающим компаниям приходится сталкиваться с необходимостью внедрения инноваций и противостоять росту рисков.

Впрочем, сложившаяся кризисная ситуация в металлургии, несмотря на свои особенности, вовсе не является исторически новой. Согласно статистическим данным All Commodity Price Index, которые вот уже на протяжении полутора веков собирает издание The Economist, современные тенденции вполне напоминают уже прошедшие циклы.

Единственным отличием актуального кризиса является его более мощная динамика спада производства. Каждый из сырьевых циклов отстоит друг от друга на три десятилетия — подъем длится десять лет, падение показателей — пять лет. Резкий обвал производства переходил в плавное снижение ещё на протяжении 15 лет. Если тот цикл, который переживает металлургия в настоящее время, повторит средний исторический, то его завершение следует ожидать не ранее 2030 года.

Ситуация на предприятиях

Согласно отчёту Global Capital Confidence Barometer, составленному по результатам опроса 68 представителей металлургии и горнодобывающей отрасли, доля компаний, руководство которых уверено в получении стабильного дохода, снизилась до 58% или на 32 процентных пункта по сравнению с показателем осени 2014 года.

В документе сказано, что доля компаний, занятых в металлургии и добыче руды, которые направляют основные усилия на сокращение расходов и на увеличение операционной эффективности, выросла до 71% или на 32 процентных пункта. В то же время, количество предприятий, нацеленных на экономический рост, упала до 19% или на 24 процентных пункта.

В агентстве EY отметили, что значительная часть горнодобывающих предприятий выставляет на продажу свои активы из-за долгов, поскольку руководство компаний прогнозирует низкую стоимость сырья в продолжительной перспективе. К таким выводам эксперты пришли после анализа деятельности 88 компаний отрасли в разных странах. Соотношение долга к показателю EBIDTA является максимальным в период с 2000 года.

Чистый долг таких предприятий растёт ещё с 2010 года, однако сейчас наблюдается резкое падение доходов, связанное с удешевлением сырья для металлургии. Напомним, один из крупнейших горнодобывающих концернов BHP Billiton всего за полгода потерпел убытки на сумму более $5 млрд.

Наиболее неблагоприятная ситуация с задолженностью наблюдается на предприятиях, занятых в поставках сырья для компаний в сфере производства чёрных металлов. Тем не менее, для каждого предприятия ситуация сугубо индивидуальна, отметили в агентстве.

К примеру, для одних компаний высокая задолженность на краткосрочный период является приемлемым вариантом развития событий, для других — низкий уровень соотношения долга и доходов попросту скрывает реальные риски дефицита ликвидности, подчеркнули в EY.

Политика крупнейшего мирового потребителя

Главной причиной падения уровня спроса на металл во всём мире стало сокращение темпов роста экономики Китая. Потребители этой страны являются самым крупными клиентами металлургических компаний.

Замедление роста экономики КНР привело к снижению спроса впервые за 25 лет, перепроизводство разгрузило предприятия, а цены на металл рухнули. Сокращение объёмов выплавки нерафинированной стали в стране составило 2,3%, при том, что с 1990 года наблюдался их двенадцатикратный рост. В 2015 году в КНР было произведено 803,8 млн тонн продукции.

Тем не менее, китайские производители с целью компенсировать убытки от падения цен решили нарастить объёмы экспорта сталелитейной продукции, что привело к ещё большему обвалу стоимости. Темпы же снижения производства оказались недостаточными для стабилизации рынка. За 2015 год китайцы поставили на экспорт больше стали, чем произвела любая страна мира.

По данным компании Mysteel, основным потребителем китайской стали оказались азиатские государства — 30% от экспорта, ещё 10% поставлялись в ближневосточные регионы. Импортёры дешёвой китайской стали попытались принять меры заградительного характера с целью защиты своих производителей, в том числе путём повышения ставок пошлин на ввоз металла. В частности, США уже заблокировали поставки 30 видов стали из Китая.

Особые европейские проблемы

Наращивание китайских поставок, тем не менее, не стало причиной избытка предложения в Европе. Доля потребления металла китайского производства в европейских странах невелика. По информации ассоциации производителей стали Eurofer, экспорт китайского металла в ЕС составил в 2015 году всего 6,3 млн тонн продукции, без учёта трубопроката. В то же время, уровень годового спроса в Европе достигает 150 млн тонн.

Тем не менее, у Европы есть собственные, внутренние проблемы, которые не могли не отразиться негативно на состоянии отрасли. При этом сложилась парадоксальная ситуация — в проблемах своей металлургии владельцы европейских предприятий обвинили именно китайцев.

К примеру, подразделение крупнейшего производителя стальной продукции Tata Steel Europe заявило, что количество поступающего из КНР металла следует жёстко ограничить. Такие решения, судя по всему, уже готовятся на уровне Евросоюза.

Кроме того, в компании отметили о недопустимости предоставления Китаю статуса государства с рыночным типом экономики. В соответствии с правилами вступления в ВТО такой статус Китай может получить уже в декабре 2016 года.

В то же время, в британской Партии независимости (UK Independence Party) проинформировали, что заявления администраций металлургических предприятий являются не более чем ширмой, которой прикрываются владельцы компаний в ожидании массовых увольнений своих работников.

На самом же деле проблема европейской металлургии заключается в её низкой конкурентоспособности. Отрасль излишне зарегулирована национальными правительствами и Европейской комиссией. Немалый вклад в ухудшение ситуации в металлургии внесли решения о введении "зелёных тарифов".

В Организации экономического сотрудничества и развития ещё задолго до наступления кризисных явлений в отрасли подсчитали, что дополнительные расходы производителей, связанные с необходимостью выполнения требований ЕС в части охраны окружающей среды и других сфер, достигают €30 за каждую тонну металла. В Eurofer, в свою очередь, отметили, что финансовые затраты европейских металлургов на сокращение выбросов парниковых газов в 2020–2030 годах уйдёт €34 млрд — из расчёта ещё примерно €30 за каждую тонну продукции.

Кризис как вариант исторической нормы

Кризис перепроизводства продукции металлургии совпал со снижением темпов роста экономик большинства стран мира — не только развитых, но и развивающихся. Снижение спроса на металл в промышленном сегменте автоматически включило и основное правило рынка — падение цены при избытке предложения. Заколдованный круг окончательно замкнулся после резкого наращивания экспортных поставок со стороны Китая.

Таким образом, единственным способом стабилизации рынка в условиях снижения спроса могло бы быть значительное сокращение производства, однако картина, наблюдаемая на сегодняшний день, сложилась прямо противоположная — уменьшения выпуска продукции в нужных объёмах не произошло. Не следует сбрасывать со счетов и серьёзные структурные проблемы отрасли, присущие, к примеру, европейскому рынку, и не способствующие ослаблению влияния мирового кризиса на предприятия отрасли.

Тем не менее, как и любой другой сегмент мировой экономики, металлургия периодически переживает взлёты и падения. Сырьевой кризис всегда неизбежен, он коррелируется с экономическими колебаниями, однако рано или поздно, но всё же завершается. И если не обманет многолетняя статистика All Commodity Price Index, то отрасль однозначно перейдёт к росту максимум через полтора десятка лет.