Все надеялись на то, что спасательный шлюп, подготовленный для Греции, на самом деле не пригодится. Но, кажется, эти надежны тщетны. Доходость по греческим государственным облигациям снова превысила 7%, и сообщения о том, что немецкие ученые готовят юридический документ, чтобы заблокировать участие официального Берлина в кредитной программе ЕС, утвержденной на прошлой неделе, никак не способствовали улучшению ситуации.

Правительство Греции обратилось в Европейскую комиссию и Международный валютный фонд за консультациями по поводу пакета, сделав, таким образом, увеличив, тем самым вероятность того, что воспользоваться шлюпом все же придется.

Между тем, Афины отрицают факт отмены презентации долларовых облигаций США, которая должна состояться в течение ближайшего времени. Однако уверенность в том, что стране удастся привлечь средства на фоне низкого инвестиционного интереса в США, тает на глазах. Штатам нужны деньги для выплат по облигациям, подлежащим погашению в следующем месяце.

План спасения ЕС и МВФ поможет Греции с финансированием до конца года. Однако, как верно подметил Джордж Сорос, кредиты под 5%, предложенные ЕС, могут загнать Грецию в долговую спираль. При этом Греция не одинока.

Положение Португалии ничем не лучше, при этом руководство даже не рассматривает варианты сокращений, подобных тем, на которые пошла Ирландия, чтобы остановить развал своей финансовой системы. Сложно представить, как Греции и Португалии удастся избежать долговой спирали без уверенного экономического роста, который без возможности девальвации кажется чем-то из области фантастики.

Для Великобритании - это одно из главных преимуществ. Хорошие данные по объему экспорта за февраль указывают на то, что последствия ослабленного фунта наконец-то распространяются по экономической системе. Конечно, продажи в кризисной Еврозоне растут очень медленно, однако, в других странах перспективы гораздо благоприятнее. На Китай приходится менее 3% британского экспорта, однако, учитывая стремительный рост китайской экономики на 11.9% в год, зафиксированный в первом квартале.

Более того, весьма устойчиво восстанавливается один из важнейших рынков сбыта - американский. Прогнозы по росту британской экономики начинают улучшаться, хотя все они по-прежнему ниже официальных. Они также ниже уровня, при котором можно начинать задумываться о повышении процентных ставок. Таким образом, сейчас на финансовых рынках царит относительный оптимизм. Однако без уверенного восстановления роста бремя государственного долга может положить конец всему еще до начала роста процентных ставок.