Умеренная волатильность в широком коридоре

"Волатильность (на валютном рынке) будет примерно такая же, какая была в 2010 году. Может быть, даже побольше, потому что расширили валютный коридор, смягчили условия для его сдвига", - сказал он в интервью газете "Коммерсантъ", отметив при этом, что "вполне возможно, мы в будущем году примем решение о дальнейшем расширении коридора".

С.Игнатьев сказал, что если раньше он называл порог укрепления рубля, который будет вызывать беспокойство ЦБ РФ, в 30 руб., то сейчас уже "не говорил бы настолько определенно относительно какого-то порога, после которого укрепление рубля нас начнет беспокоить".

Ранее о возможности расширения плавающего коридора бивалютной корзины в 2011-2013 годах сообщал директор департамента операций на финансовых рынках Сергей Швецов в октябре. По его словам, также предполагается увеличить ширину шага и снизить объем валютных интервенций. Более того, регулятор не исключает и полную отмену коридора, если будет такое решение, сказал С.Швецов.

Заметим, что Центробанк уже осторожно движется к тому, чтобы отпустить курс рубля в свободное плавание. Так, с 13 октября Банк России отменил фиксированные границы коридора, определяющего допустимые колебания рублевой стоимости бивалютной корзины, установленные 23 января 2009 года в размере 26-41 рубль за корзину.

Кроме того, ЦБ расширил границы плавающего операционного коридора (используется для сдерживания излишне резких колебаний валютного курса) стоимости бивалютной корзины с 3 до 4 рублей.

"На сегодня количественных ориентиров для курса рубля Банком России не используется", - отмечал позже С.Швецов, обещав, что ЦБ и дальше будет делать курс менее предсказуемым.

Отметим, что в уходящем году рубль "скакал" вверх-вниз довольно бодро. Бивалютная корзина (операционный ориентир ЦБ, состоящий из $0,55 и 0,45 евро) стартовала у 35,4, к концу весны просела на два рубля, в середине осени подскочила выше 36 рублей, а сейчас находится в районе 35 руб.

Упор на инфляцию

Глава ЦБ РФ также оценил как вполне достижимую цель по инфляции на 2011 год ее снижение до 6-7%. Он пояснил, что в предыдущие годы ЦБ принимал на себя "мягкое" обязательство не допустить повышения реального эффективного курса рубля более чем на определенное количество процентов". Это обязательство ограничивало регулятора в достижении целей по инфляции, отметил он. "Сейчас мы такого обязательства уже не принимаем: у нас сейчас нет никаких ориентиров ни по номинальному курсу рубля, ни по реальному курсу", - сказал С.Игнатьев. По его словам, "механизм "плавающего" валютного коридора имеет целью лишь ограничить резкие колебания валютного курса".

Он отметил, что если в 2011-2013 годах не произойдет резкого увеличения расходов бюджета по сравнению с плановыми, то показатели инфляции, которые запланированы на эти годы (6-7% в 2011 году, 5-6% в 2012 году, 5,5% в 2013 году), удастся выполнить.

"Не скажу, что я гарантирую это, потому что есть масса других обстоятельств, которые влияют на инфляцию", - сказал глава ЦБ. Так, опасения С.Игнатьева вызывает продолжение очень быстрого роста цен на зерно. "Только за период с начала октября по начало декабря цены на пшеницу третьего класса повысились на 17%, естественно, это не может не отразиться на ценах на хлеб, макароны, да и на всю животноводческую продукцию", - отметил он. "И я очень надеюсь, что уже в ближайшие недели начнутся регулярные продажи зерна из интервенционного фонда. Этот фонд - примерно 10 млн тонн - пока почти не тронут", - сказал С.Игнатьев. По его мнению, важно, чтобы значительная часть этих продаж осуществлялась через биржу по рыночным ценам.

Он также отметил, что если инфляция начнет расти быстрыми темпами, то "ЦБ придется повышать процентные ставки, увеличивать нормативы обязательных резервов, это замедлит динамику денежной массы, замедлит рост кредитования и в краткосрочном периоде может негативно сказаться на экономическом росте".