| Банк России будет понижать ключевую ставку более быстрыми, чем предполагалось ранее, темпами, считают аналитики Morgan Stanley и рекомендуют сокращать позиции в рублях, суверенных еврооблигациях РФ и рублевых гособлигациях до "ниже рынка" с "нейтрально", сообщается в обзоре инвестбанка. Согласно новым оценкам аналитиков Morgan Stanley, ЦБ РФ может понизить ключевую ставку на 200 базисных пунктов - до 13% годовых уже в первом полугодии 2015 года (включая понижение на 100 базисных пунктов по итогам мартовского заседания), и еще на 200 базисных пунктов во втором полугодии - до 11% к концу года. Таким образом, теперь на фоне высокой инфляции в начале года и на ожиданиях более раннего понижение ключевой ставки аналитики прогнозируют, что среднегодовая инфляция в России в 2015 году составит 17,5% (прежний прогноз 13,7%). При этом они по-прежнему прогнозируют снижение российской экономики на 5,6% в 2015 году. "Мы используем недавнее восстановление курса рубля, российских еврооблигаций и рублевых облигаций как возможность сократить в наших портфелях позиции в этих трех классах активов до "ниже рынка" с "нейтрально". Ожидаемое снижение ключевой ставки на фоне высокой инфляции, скорее всего, повысит уязвимость рубля для внешних шоков, а нефтяные котировки, санкции и снижающиеся резервы становятся также основным риском для внешнего и внутреннего долговых рынков РФ", - говорится в обзоре. | 
