США ввели новые санкции против России, которые на этот раз затронули две крупнейшие российские нефтяные компании. Предполагается, что они должны ударить по экспорту в две основные страны, с которыми сейчас Россия ведет торговлю углеводородами: Индию и Китай. Эффективность этих санкций покажет будущее, но нефтяной рынок фундаментально не может себе позволить исключение российской нефти из уравнения. По иронии — во многом благодаря стране, которая санкции и вводит. Почему американский рынок нефти помогает мировому и насколько его значение велико — в материале «Известий».

Более 15 лет назад считалось, что в развитых странах, большая часть которых относится к «коллективному Западу», уже достигнут пик спроса на нефть — теория, которая пришла на смену пику добычи. Это обосновывалось как тектоническими факторами вроде замедления роста населения, так и технологическими (повышение эффективности использования топлива) и, наконец, социально-политическими — осознанным снижением энергопотребления и переходом на альтернативные виды топлива.

В основном это коснулось ЕС и Восточной Азии, но и США тоже затронуло. В то время как производство нефти нарастало год от года на фоне сланцевой революции, потребление начало падать, и значительно. В начале 2010-х оно составило около 18 млн баррелей в сутки против 20,8 млн баррелей на пике в 2005 году.

Однако снижение импорта и падение цен вновь изменили поведенческие привычки американских потребителей. Экономия топлива стала выходить из моды вопреки всем «зеленым» инициативам. Это происходило и при администрациях Барака Обамы и Дональда Трампа (первого срока), и при Джо Байдене.

Правительство США, в отличие от европейских стран, никаких серьезных ограничений не вводило, общественный транспорт в крупнейших городах США развит слабо, а индустрия электромобилей была слишком мала, чтобы качественно изменить ситуацию. Сейчас, по мере отмены ESG-инициатив и настоящей войны вокруг экологических норм в отдельных штатах, процесс возвращения к традиционному топливу ускорился. Тем более что машины за последние 20 лет стали намного больше. В итоге, по прогнозу Управления энергетической информации США, в 2025 году потребление нефти составит 20,6 млн баррелей в сутки, что является наивысшим показателем за 18 лет.

В то же время игнорировать «фактор Трампа» не стоит — правительство формирует будущие тренды. В краткосрочной перспективе пошлины могут навредить экономическому развитию и таким образом замедлить рост потребления нефти. Но если отбросить этот разовый эффект, его политика будет только стимулировать спрос. Поддержка больших, потребляющих большие объемы бензина автомобилей американского производства — это основа протекционистской политики нынешней администрации.

До 2024 года американская энергетическая индустрия признавала, что исторический пик потребления нефти в стране, достигнутый в 2005 году, до начала мирового финансового кризиса, был недостижим. Рост эффективности означал, что в результате кратковременного восстановления после пандемии Америка, как и другие богатые страны, такие как Германия, Франция и Япония, достигла пика спроса на нефть. Всего несколько месяцев назад Международное энергетическое агентство (МЭА) заявило, что потребление в США будет снижаться каждый год с 2025 года, достигнув 20,01 млн баррелей в день к 2030 году.

Теперь эти прогнозы пересматриваются, причем спешно. Самое актуальное предсказание от МЭА, рассматривающее период только до 2026 года, уже показывает небольшой рост в следующем году. Помимо упомянутых факторов, не стоит забывать и о том, что предложение часто определяет спрос: нефтяная промышленность, которая побудила страну сохранять низкие налоги на топливо, обеспечивает более дешевый бензин и дизель, чем в других богатых странах. В результате США потребляют 20% от всей нефти, добываемой в мире.

Впрочем, внутренний состав этого спроса меняется. В 2005 году, когда общее потребление нефти в Америке достигло рекорда, бензин и дизель были на переднем крае роста индустрии. Сегодня доля обоих видов топлива снизилось по сравнению с недавними пиками. Вместо этого самой быстрорастущей фракцией является этан, используемый преимущественно в качестве сырья в нефтехимической промышленности, где он становится строительным блоком для пластиков. Спрос на авиационное топливо в США также быстро растет.

При этом определенные успехи в экономии топлива всё-таки достигнуты. Средняя американская модель автомобиля 2024 года потребляет на 40% меньше бензина, чем модель 2005 года, достигая примерно 9,45 л на 100 км. Это резкий разворот по сравнению с 12-процентным снижением топливной экономичности с 1988 по 2004 год, когда американцы покупали еще более тяжелые и менее эффективные внедорожники.

Администрация Трампа планирует отказаться от борьбы за топливную экономичность. С 1975 года и до этого года американские автопроизводители сталкивались со штрафами, если не достигали ежегодных целей по энергосбережению. Но теперь Белый дом пообещал не наказывать за нарушения, давая автомобильной промышленности карт-бланш делать то, что она считает нужным. Нынешние низкие цены на нефть только убедят больше американцев покупать большие внедорожники и кроссоверы. В США на заправках тратят меньше денег, чем в Европе, даже с учетом того, что используют куда менее экономичные машины.

В сочетании с пренебрежением Белого дома к электромобилям потребление бензина в США, вероятно, будет намного больше, чем предсказывалось раньше. С учетом растущего использования авиатоплива и нефтехимии новый рекорд спроса на нефть в Америке практически неизбежен. Из-за возвышения Китая (который как раз таки внедряет электрокары с рекордной скоростью) иногда забывают, что США остаются крупнейшим в мире потребителем нефти. И то, что происходит в Америке, будет влиять и на остальной мир.

В то же время сомнительно, что добыча нефти будет догонять. Низкие цены приводят к тому, что всё меньше производителей сланцевой нефти могут обеспечить устойчивую прибыль. И несмотря на призывы «Бури, детка, бури» (лозунг еще бушевских времен, находящий отклик в администрации Трампа), не торопятся увеличивать инвестиции. Предпочитая фиксировать прибыль там, где она есть. Согласно прогнозам EIA, в этом году добыча достигнет 13,6 млн баррелей в сутки, а в следующем прибавит только 100 тыс. баррелей, что в пределах статистической погрешности.

В этой ситуации США будут самым лучшим спонсором мирового рынка — и, собственно, уже им являются. Именно бурный рост спроса в Америке вкупе с увеличением китайских закупок в стратегические резервы стал основным драйвером, поддерживающим цены в 2025 году на фоне сильнейшего увеличения добычи со стороны ОПЕК+, добавившей более 2 млн баррелей. И в таких условиях санкции выглядят не очень эффективным шагом — если есть спрос, то нефть найдет способ просочиться. Всё же торговля нефтью намного менее прозрачна и сложнее поддается ограничениям.

Что касается непосредственно санкционных усилий, то их эффект вообще может быть обратным в данных условиях. Что они точно ускорят, так это процессы дедолларизации. Первые шаги в отказе от петродоллара в торговле с Китаем страны Залива уже предприняли в 2023 году. Отказываться от доллара — неудобно и сложно, но нужда может быстро заставить как можно быстрее освоить альтернативные методы платежей.