Регистрация / Вход
мобильная версия
ВОЙНА и МИР

 Сюжет дня

Джо Байден объявил о выходе из президентской гонки
На Дональда Трампа совершили покушение
Главная страница » Новости » Просмотр
Версия для печати
Российские компании платят по долгам, несмотря на санкции
12.05.15 13:16 В России

Этот год российский бизнес встретил не только с низкой ценой на нефть, слабым рублем и санкциями, но и с высокой долговой нагрузкой. По данным ЦБ, на начало года внешний корпоративный долг составлял $373,6 млрд. "Ведомости" проанализировали структуру задолженности крупнейших российских компаний. Получилось, что в 2015 г. им предстоит выплатить кредиторам почти 4 трлн руб. (см. график). В последующие четыре года долговая нагрузка на них будет значительно ниже – 1,6–2,4 трлн руб.


О том, что в 2015 г. у российских компаний могут возникнуть трудности с погашением долга, предупреждало в середине прошлого года Moody’s. Российские заемщики из нефинансового сектора, имеющие рейтинг агентства, в ближайшие четыре года должны погасить или рефинансировать $112 млрд. Это 10% всей суммы, которую должны погасить компании Европы, Ближнего Востока и Африки.

По расчетам "Ведомостей", крупнейшие выплаты приходятся в этом году на нефтегазовый сектор, причем почти половина – 1,9 трлн руб. – на "Роснефть" и "Газпром". У них, а также у "Транснефти" основные выплаты по долгам приходятся на этот год. "Новатэку", "Башнефти" и "Лукойлу" крупнейшие выплаты еще предстоят в 2016–2018 гг.

На конец сентября 2014 г. чистый долг "Роснефти" был $45 млрд. В декабре компания объявила о погашении около $7 млрд. При этом тогда же она разместила облигации на 6 и 10 лет на 625 млрд руб. На конец 2014 г. ее чистый долг составил $42,8 млрд. В презентации к годовому отчету компания сообщала, что до конца года должна погасить $23,5 млрд. В феврале она выплатила $7,2 млрд, перед этим в январе разместив облигации еще на 400 млрд руб.

Чистый долг "Газпрома" на конец 2014 г. составлял 1,7 трлн руб. 68% долгового портфеля приходится на кредиты со сроком погашения от двух лет и больше. На 2015–2016 гг. Fitch не видит возможных проблем с исполнением обязательств "Газпрома", говорится отчете рейтингового агентства.

Из других отраслей наиболее крупные выплаты предстоят в этом году "Мечелу" – $6,7 млрд. Это на $1,5 млрд выше, чем общие выплаты по долгам других восьми крупнейших российских компаний металлургического сектора. Согласно отчету "Мечела" за девять месяцев прошлого года, в 2015 г. компания должна вернуть кредиторам $2,07 млрд, а в 2016 г. – $2,2 млрд. Погашение остальной части задолженности ($2,2 млрд) нужно было провести в 2017 г. и далее. Однако в конце 2014 г. компания допустила кросс-дефолт, кроме того, "Мечел" не уложился в ковенанты по кредитным договорам. Таким образом большая часть задолженности "Мечела" была переквалифицирована в краткосрочную – $6,7 млрд. "Без рефинансирования долга компания не сможет продолжить нормальное функционирование", – признавал "Мечел" в отчете за 2014 г. По итогам прошлого года "Мечел" заработал $709 млн EBITDA, процентные платежи составили $793 млн.

Таким образом, без учета "Роснефти", которая рефинансировала существенную часть своего долга, и "Мечела", которому рефинансирование необходимо, долговая нагрузка российских компаний будет на уровне следующих четырех лет.

При этом российские компании стараются не брать на себя чрезмерных валютных рисков. Высокая доля валютных кредитов только у экспортеров, следует из отчета Fitch. В нефтегазовом секторе – 70%, в металлургическом – 50%. Правда, в обоих секторах доля валютных кредитов в долговом портфеле выше доли валютной выручки, отмечает агентство. Но положительный свободный денежный поток сглаживает риски от такого дисбаланса.

В других отраслях – химия, потребительский рынок, телекоммуникации, транспорт, энергетика – доля валютного долга находится на приемлемом уровне, утверждают аналитики Fitch.

В энергетическом секторе практически весь долг номинирован в рублях. Исключение – "Интер РАО", где валютный долг составляет 40% от портфеля, также на этот год приходится пик выплат компании – 42,9 млрд руб., это 56% долгового портфеля. Но представитель компании уверяет, что компания готова исполнять обязательства. Fitch также считает, что в 2015–2016 гг. риски невыполнения обязательств у "Интер РАО" низки за счет большого количества средств на счетах.

Доля валютных кредитов в телекоммуникационном секторе составляла около 20%. Из-за девальвации рубля она выросла до 30%, но положительный фактор в том, что компании сектора способны гибко сокращать затраты, отмечает Fitch.

Однако Fitch не рейтингует Vimpelcom Ltd, у которого доля валютных кредитов составляет 88%, следует из презентации компании. Но основные выплаты в евро приходятся на 2019–2021 гг., а в долларах – на 2016–2018 гг. В январе 2014 г. наблюдательный совет Vimpelcom Ltd принял решение о существенном снижении дивидендных выплат, что значительно облегчило обслуживание и рефинансирование долга, говорит представитель компании. Также компания хеджирует валютные риски форвардами и опционами, структура портфеля по срокам погашения достаточно сбалансированна, отмечает он.

Активно занимаются хеджированием и "Мегафон" с МТС, доля валютного долга этих компаний – 40 и 25% соответственно. Большая часть свободных средств хранится в твердых валютах, что позволяет компенсировать курсовые потери от части валютного долга, отмечает представитель "Мегафона". МТС имеет доступ ко всем рынкам капитала, для диверсификации портфеля на прошлой неделе компания заключила кредитное соглашение с госбанком Китая суммарно на $200 млн (в долларах и юанях), говорит представитель оператора.

Российские заемщики больше гасят кредитов, чем рефинансируют долг, говорит начальник управления инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Олег Гордиенко. Конечно, активность на долговом рынке сильно сократилась, но закрытее западных рынков было лишь одной из причин этого. Существенно повлияло падение рубля и общая экономическая ситуация в стране, отмечает он. Но назвать текущую ситуацию критичной нельзя, компании отказываются он инвестпроектов, сокращают затраты, частично рефинансируют долги, но, в целом, продолжают исполнять обязательства перед кредиторами, отмечает он.

Опыт показал, что находить деньги можно и в России, говорит главный аналитик долговых рынков БК "Регион" Александр Ермак. Очевидно, что той же "Роснефти" платить по долгам без рефинансирования нереально. Прибегать к рефинансированию российские компании продолжат и дальше, полагает Ермак.

 

forum_russia13.05.15 00:30

Банк России за 2014 год сократил долю доллара в структуре международных валютных резервов РФ, перераспределив активы в пользу евро и фунта стерлингов. Такие данные следуют из годового отчёта ЦБ.

Доля доллара упала за прошлый год на 5,2 процентного пункта — до 39,6%. Доля евро поднялась на 4,6 процентного пункта — до 46,1%, доля фунтов стерлингов увеличилась на 1 процентный пункт — до 10,3%.

skorost8813.05.15 00:42
Хотите знать как справляется с долгом компании России сравните бщий внешний долг (частного и федерального сектора) России Апрель 2014 и Апрель 2015
тут на сайте косяк. ссылку кириллицей не воспринемается
English
Архив
Форум

 Наши публикациивсе статьи rss

» Памяти Фывы
» Война на Кандалакшском направлении 1941-1944, Сборник документов с немецко-финской стороны
» Что является капиталом венчурного инвестора
» О категории «снятие» у Гегеля и в диалектическом материализме
» С Днём Победы!
» Квантовые вычисления - красная ртуть XXI века
» Судьба марксизма и капитализма в обозримом будущем
» Восьмое Марта!!!
» Почему "Вызываю Волгу" не работает?

 Новостивсе статьи rss

» Су-27 подняли в воздух над Черным морем из-за самолетов ВВС Британии
» Россия не уйдет с МКС, пока не введет в строй свою станцию, заявил Артемьев
» В Турции задержали подозреваемого в подрыве автомобиля на севере Москвы
» Кулеба заявил о готовности Украины вести переговоры с Россией
» Пентагон опубликовал стратегию по Арктике
» У Индии появился неожиданный крупнейший закупщик вооружений
» Sky News: Лондон признаёт — состояние британской армии гораздо хуже, чем предполагалось
» Россия помогает Киргизии решать проблемы с дефицитом воды

 Репортаживсе статьи rss

» «Грабеж без возврата»: США готовы продать отжатую российскую дипсобственность
» Адмирала Кузнецова вызывали к Сталину рекордное число раз, сообщили в РВИО
» Лишая Запад монополии на информацию. Почему БРИКС определяет новую расстановку сил в глобальном медиаполе
» США грозят жестко наказать самую важную в мире компанию для производства чипов. Акции уже резко обвалились
» Снова глава Еврокомиссии. Скандалы и проамериканизм: чем известна Урсула фон дер Ляйен
» США больше не нужны. «Лаборатория Касперского» уходит из страны и увольняет персонал
» Теневая страна: к чему приведет новое ужесточение мобилизации на Украине
» В России началось крупномасштабное производство отечественных домашних маршрутизаторов

 Комментариивсе статьи rss

» Украина наращивает свое дипломатическое контрнаступление в Африке
» Что ждет США и весь мир после выхода Байдена из предвыборной гонки
» В России растет не только производство оружия. Практически все отрасли активно развиваются
» Бовт: Ограничение притока работников-мигрантов поспособствует повышению производительности труда
» Планы Зеленского: агросектор — под нож, крестьян — в рабство к Дюпонам и Ко.
» NYT: Путин правильно рассчитал, что Запад рано или поздно устанет от Украины
» Замгоссекретаря США проинспектировала армянских силовиков
» Сказки вашингтонского леса: США готовят «самоубийство» Армении — мнение

 Аналитикавсе статьи rss

» Финны ждут, чем кончится украинский эксперимент с ядерным топливом из США
» Поблочный эффект: фон дер Ляйен требует превратить ЕС в оборонный союз
» Чем опасен тандем F-16AM c ракетами AIM-120D и AIM-174B для наших Су-35С?
» Исследование: Украинский нацизм грозит захватом культурного пространства Европы
» Монголия-США: парадоксальное военное партнёрство?
» БРИКС скоро предложит миру политическую альтернативу, заявили в Турции
» Всемирный банк резко повысил прогноз по ВВП РФ
» «Правила контролируемой эскалации»: RAND презентовала «стратегии победы США над Китаем»
 
мобильная версия Сайт основан Натальей Лаваль в 2006 году © 2006-2024 Inca Group "War and Peace"