Согласно анализу Citi, основанному на данных Европейского центрального банка (ЕЦБ), на которые ссылается Reuters, суверенный долг еврозоны привлек почти 100 млрд евро от иностранных инвесторов в мае, что свидетельствует о большей привлекательности европейских активов по сравнению с американскими. Это самый большой ежемесячный объем чистого притока в облигации со сроком погашения более одного года с 2014 года, что свидетельствует о переориентации мирового капитала с рынка США на европейские активы.

«Такая динамика может отражать замещение активов, номинированных в долларах», — заявили аналитики Citi в записке для клиентов, указав, что потоки портфелей свидетельствуют о систематическом изменении в глобальном распределении.

Переориентация капитала с американских рынков на европейские стала одной из доминирующих тем 2025 года на фоне геополитической и экономической неопределенности, порожденной администрацией президента США Дональда Трампа.

Конфликты президента США с традиционными союзниками США по вопросам торговли и безопасности, а также неоднократные нападки на Федеральную резервную систему повлияли на восприятие инвесторами надежности государственных ценных бумаг США. Напротив, облигации еврозоны демонстрируют более стабильную динамику, что делает их более привлекательными в качестве безопасных убежищ. Например, доходность 30-летних казначейских облигаций США выросла на 40 базисных пунктов с 2 апреля — дня, когда Трамп объявил о введении пошлин в честь «Дня освобождения», — в то время как доходность немецких облигаций выросла менее чем на 20 базисных пунктов.