Регистрация / Вход
мобильная версия
ВОЙНА и МИР

 Сюжет дня

Ракета "Ангара А5" стартовала с космодрома Восточный
СК возбудил дело о финансировании терроризма чиновниками США и стран НАТО
Первый пуск ракеты "Ангара-А5" с космодрома Восточный отменили
Рубль стал главной внешнеторговой валютой России
Главная страница » Аналитика » Просмотр
Версия для печати
Куда валютные колебания заведут рубль
08.04.23 11:48 В России

Прошедшая неделя для российский валюты выдалась нервной. Рубль перестал быть лучшей валютой в мире и перешел в совсем иную лигу. При этом бюджету России нужен более слабый рубль, чем был в прошлом году, так как нефтегазовые доходы упали почти вдвое из-за снижения цены и сокращения экспорта. Вмешаются ли монетарные власти в происходящее и когда?

Падение рубля стало внушительным. Он не только преодолел психологическую отметку в 80 за доллар, но в моменте приближался к 85. По евро рубль пробил барьер в 91 рубль. В конце рабочей недели валюты немного укрепились до 81 за доллар и 89 за евро. Однако пока это не означает окончания ослабления рубля.

Из самой лучшей в мире валюты по итогам прошлого года рубль превратился в одну из самых ослабевших валют в 2023-м. Согласно расчетам Reuters, рубль зафиксировал третье худшее движение валюты в мире с начала года до настоящего времени после египетского фунта и аргентинского песо.

Если в прошлом году действовали жесткие валютные ограничения, то в этом году они отменены. Если в 2022 году экспорт из России показывал исторический рекорд, а импорт – историческое падение, то в 2023 году экспорт провалился вдвое, а импорт, наоборот, начал восстанавливаться и расти. «Эти изменения связаны с увеличением импорта или с сокращением экспортных процедур», – объяснил движения рубля министр финансов Антон Силуанов.

Важную роль сыграл начавшийся процесс распродажи иностранных компаний своего бизнеса в России, что вызывает рост оттока капитала. «Власти начали разрешать нерезидентам продавать российский бизнес, покупать валюту и выводить ее за рубеж. Правительственная комиссия разрешила вывести из России более 1 млрд долларов британской Shell за долю в проекте «Сахалин-2», а также одобрила продажу российских активов испанскому ретейлеру одежды Inditex. Прежние владельцы могут выйти из РФ только по завышенному валютному курсу», – говорит Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам». По сообщениям СМИ, еще 2 тыс. компаний стоят в очереди на разрешения вывести таким образом свои средства.

По его словам, низкий курс стал также следствием слабых цен на нефть в начале года. «Кроме того, новой валюты в стране нет и не будет. Чем меньше валюты, тем выше курс на нее. Еще один фактор – спекулятивный спрос россиян на валюту. Ведь доходность от простой покупки валюты значительно опередила ту, что можно получить в рублях по депозитным вкладам в российских банках», – говорит Потавин.

По его словам, в совокупности эти факторы привели к тому, что курс сильно отклонился от фундаментально обоснованного уровня.

«Как правило, просчитать ценовые уровни остановки девальвации рубля в таких случаях почти невозможно. Например, в марте 2022 года никто не мог поверить, что пара доллар/рубль может взлететь до 121,5 рублей и потом резко развернуться вниз», – говорит Потавин. Однако он предполагает, что на этот раз курс доллара завершит повышение в районе 83-84 рублей – это уже значительное отклонение от среднесрочного тренда.

Будут ли Минфин и ЦБ предпринимать меры для того, чтобы сбить курс доллара и укрепить рубль, как это было сделано в 2022 году?

Проблема заключается в том, что на этот раз бюджету (как и экспортерам) выгоден более слабый курс. По официальным данным, в первом квартале 2023 года нефтегазовые доходы бюджета упали на 45% в сравнении с тем же периодом прошлого года. В бюджет собрано лишь 1,635 трлн рублей против 2,974 трлн годом ранее. Из-за низких цен на Urals (менее 50 долларов за баррель) сократились сборы как НДПИ, так и экспортной пошлины. 

В бюджете на 2023 год заложена цена нефть в 70,1 доллар за баррель, а в марте Urals стоила лишь 47,85 долларов, в феврале – 49,56 долларов. 

«Компании РФ продают нефть и газ за твердую валюту, и неважно, за какую именно. Эта сумма упала почти вдвое, и налоги, получаемые с экспорта, упали сопоставимо. Бюджет собирает налоги в рублях, поэтому Минфин и экспортеры заинтересованы в том, чтобы рубль падал против доллара, евро и юаня», – объясняет Валерий Емельянов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».

Какой же курс нужен бюджету и властям? «В бюджет заложена стоимость барреля около 70 долларов при курсе доллара около 70 рублей, то есть примерно 4900 рублей за бочку», – говорит эксперт. Проблема в том, что российская нефть продается не по 70, а менее чем за 60 долларов. Плюс Россия несет дополнительные затраты из-за удорожания перевозки.

Получается, по словам эксперта, чтобы бюджету получить заложенные 4900 рублей за бочку при более низкой цене на нефть в 60 долларов, то доллар должен стоить чуть дороже 80 рублей, то есть так, как сейчас. Это оптимистичный сценарий. «Если смотреть пессимистично, то реальный выхлоп от дальней перевалки нефти по морю будет приносить только 50 долларов за баррель, тогда доллар должен подняться примерно до 100», – говорит Емельянов.

Однако у властей есть и другие возможности для закрытия бюджетных дыр. Это выпуск облигаций, получение разовых налогов, заимствования и т.д. Поэтому арифметика для бюджета будет в итоге, конечно, лучше. «И не стоит забывать о Центробанке, который отвечает за инфляцию, а она неизбежно вырастет после такого ослабления рубля. Так что откаты вниз по рублю еще будут. Власти будут искать баланс между бюджетом и нагрузкой на население», – считает Емельянов.

Поэтому эксперты ждут, что власти все-таки не оставят падающий рубль совсем без внимания. Самый быстрый способ – могут последовать словесные интервенции, чтобы успокоить панику на валютном рынке. Минфин может выходить с небольшими интервенциями, распродавая запасы из ФНБ, но он в любом случае будет это делать, поскольку надо как-то закрывать дефицит, говорит Емельянов. «В долгосрочном плане Минфин и ЦБ ничего сделать не могут: эмбарго действует, потолок цен тоже, и для их снятия нужна геополитическая оттепель. То есть валюта РФ будет падать в ближайшие годы и месяцы любом случае. Но ЦБ может сгладить эффект, например, снова подняв ключевую ставку. Это вызовет временный переток капитала в рублевые активы (облигации, вклады), и доллар на время снова откатится вниз», – рассуждает эксперт.

Курс доллара завершит повышение в районе 83-84 рублей, а в перспективе лета курс доллара/евро/юаня должен опуститься на 6-8% от текущих уровней благодаря восстановлению стоимости нефти, делает прогноз Потавин.

«Учитывая то, как быстро подняли курсы, далее мы можем увидеть медленное долгое остывание рынка, и в течение полугода вполне вероятно увидеть 75 долларов. К зиме, когда бюджет снова надо будет закрывать, скорее всего, случится новая волна падения рубля. Это почти сезонное явление, которое часто повторяется. Так что прямо сейчас бежать за валютой я бы не советовал, лучше подождать. Но в целом сбережения лучше хранить в твердой валюте, докупая в те месяцы, когда она дешевеет», – заключает Емельянов.

 

XP Best, GH10.04.23 18:47
Плюс Россия несет дополнительные затраты из-за удорожания перевозки - Россия в финансовом смысле - это госбюджет. Разве РФ как государство торгует нефтью или хотя бы занимается перевозкой нефти (а не перевалкой, как выразился Емельянов)? Это проблема частников как и чего отвезут и продадут то, за что уже заплатили ренту государству.

Пора РФ присоединится к санкциям против себя и продавать нефть не дешевле $60.
А если не будет покупателей, сократится количество $ еще больше на счетах ЦБ в коррбанках Запада, то и рублей не будет. Рубль не могёт существовать без $. А не будет рублей, то и не нужен либеральный правящий класс. Такая уж диалектика.

Вот токо вопрос к жителям России - а сможет ли выжить Россия с национальной валютой, но без набиулинных, силуановых, мединских и прочих? Если станет вопрос кто ценнее -жители России или либеральное руководство РФ, то кого принесут в жертву?
novl2000, RU13.04.23 10:13
> XP Best
Плюс Россия несет дополнительные затраты из-за удорожания перевозки - Россия в финансовом смысле - это госбюджет. Разве РФ как государство торгует нефтью или хотя бы занимается перевозкой нефти (а не перевалкой, как выразился Емельянов)? Это проблема частников как и чего отвезут и продадут то, за что уже заплатили ренту государству.

Пора РФ присоединится к санкциям против себя и продавать нефть не дешевле $60.
А если не будет покупателей, сократится количество $ еще больше на счетах ЦБ в коррбанках Запада, то и рублей не будет. Рубль не могёт существовать без $. А не будет рублей, то и не нужен либеральный правящий класс. Такая уж диалектика.

Вот токо вопрос к жителям России - а сможет ли выжить Россия с национальной валютой, но без набиулинных, силуановых, мединских и прочих? Если станет вопрос кто ценнее -жители России или либеральное руководство РФ, то кого принесут в жертву?
Причем тут либеральное руководство?
РФ руководится методом управления финансами, как собственно все самые развитые страны.
Метод этот, на мой взгляд, показывает высокую эффективность такого руководства. В стране которую так любят хвалить, при ее мудром усатом руководителе(реализован был как раз механизм ручного, прямого управления) - вы бы уже суп из клейстера ели. Не пинайте Набиулину, она не зря ест свой хлеб.
ААП, RU16.04.23 15:43
Воды налили, а на вопрос заголовка так и не ответили.
RML, RU17.04.23 10:47
> XP Best
Плюс Россия несет дополнительные затраты из-за удорожания перевозки - Россия в финансовом смысле - это госбюджет. Разве РФ как государство торгует нефтью или хотя бы занимается перевозкой нефти (а не перевалкой, как выразился Емельянов)? Это проблема частников как и чего отвезут и продадут то, за что уже заплатили ренту государству.

Пора РФ присоединится к санкциям против себя и продавать нефть не дешевле $60.
А если не будет покупателей, сократится количество $ еще больше на счетах ЦБ в коррбанках Запада, то и рублей не будет. Рубль не могёт существовать без $. А не будет рублей, то и не нужен либеральный правящий класс. Такая уж диалектика.

Вот токо вопрос к жителям России - а сможет ли выжить Россия с национальной валютой, но без набиулинных, силуановых, мединских и прочих? Если станет вопрос кто ценнее -жители России или либеральное руководство РФ, то кого принесут в жертву?

Подождите ка)) Это Эльвира создала независимую финансовую систему, пересмотрела итоги приватизации в банковской сфере, например. И она значит такая вот либераха?)
RML, RU17.04.23 10:51
> novl2000
> XP Best
Плюс Россия несет дополнительные затраты из-за удорожания перевозки - Россия в финансовом смысле - это госбюджет. Разве РФ как государство торгует нефтью или хотя бы занимается перевозкой нефти (а не перевалкой, как выразился Емельянов)? Это проблема частников как и чего отвезут и продадут то, за что уже заплатили ренту государству.

Пора РФ присоединится к санкциям против себя и продавать нефть не дешевле $60.
А если не будет покупателей, сократится количество $ еще больше на счетах ЦБ в коррбанках Запада, то и рублей не будет. Рубль не могёт существовать без $. А не будет рублей, то и не нужен либеральный правящий класс. Такая уж диалектика.

Вот токо вопрос к жителям России - а сможет ли выжить Россия с национальной валютой, но без набиулинных, силуановых, мединских и прочих? Если станет вопрос кто ценнее -жители России или либеральное руководство РФ, то кого принесут в жертву?
Причем тут либеральное руководство?
РФ руководится методом управления финансами, как собственно все самые развитые страны.
Метод этот, на мой взгляд, показывает высокую эффективность такого руководства. В стране которую так любят хвалить, при ее мудром усатом руководителе(реализован был как раз механизм ручного, прямого управления) - вы бы уже суп из клейстера ели. Не пинайте Набиулину, она не зря ест свой хлеб.

Так называемые "развитые страны" управляют финансами исключительно одним путем - повышением госдолга, что бы сегодня покушать и сегодня же заплатить за обслуживание госдолга из бюджета.
English
Архив
Форум

 Наши публикациивсе статьи rss

» Памяти Фывы
» США применят ядерное оружие для защиты Японии — Байден
» Восьмое Марта!!!
» Почему "Вызываю Волгу" не работает?
» С днем защитника отечества!
» Идеология местного разлива
» С Новым Годом!
» Как (не) проспать очередную революцию.
» Об «агрегатных состояниях» информационного поля

 Новостивсе статьи rss

» Ростехнадзор разрешил выпуск ядерного топлива будущего
» Минобороны Британии допустило передачу лазерного оружия Украине
» Китай отказывается от украинской кукурузы
» ОАК передала военным новую партию истребителей Су-35С
» ФСБ рассекретила показания о фальсификации нацистами улик по расстрелам в Катыни
» Польша не станет передавать Украине комплексы Patriot
» Конструкторы нашли уязвимые места в технике НАТО, рассказали в "Ростехе"
» Путин поручил выделить средства на космическую энергетику с 2024 года

 Репортаживсе статьи rss

» Аляску продали, потому что боялись, что ее отнимут
» Нам не оставили выбора, и мы действовали: 10 лет назад была провозглашена Донецкая Народная Республика
» США переживают крах кораблестроения из-за нехватки рабочих
» Ароматная история: что произошло с отечественной парфюмерией за последние три века
» США торпедируют российский танкерный флот
» Люди — биодроны: как устроена агентурная сеть СБУ в России
» Суверенные российские редакторы документов для ОС «Аврора» интегрировали с облаком «Моего офиса»
» Сметая прогнозы: необъяснимое экономическое сопротивление России ставит Запад в тупик

 Комментариивсе статьи rss

» «Мировое правительство» послало к Трампу безнадежного гонца
» Вымирание вместо перенаселения
» Бывший десантник США Вил рассказал, почему вступил в Российскую армию
» Создает ли судьба американских вооружений на Украине паузу для размышлений о войне с Китаем?
» Соцсети как информационное оружие Запада
» Остров невезения: американцы задумались над размещением на Сокотре для давления на хуситов
» Оппозиция под российским триколором пришла к власти на выборах в Сенегале
» В республиках Центральной Азии взращивают русофобов сызмальства

 Аналитикавсе статьи rss

» США хотят контролировать логистику в Центральной Азии
» Игра в правду
» Гудбай, Америка!
» Василий Кашин: «На Украине война не кончится. Дальше – долгое вооруженное противостояние в Европе»
» Почему российские нефтяники бурят больше, но добывают сколько и раньше
» Борьба за воду в Центральной Азии не должна приобретать нецивилизованные формы
» Украина потеряла свою последнюю драгоценность
» Российская Арктика: подводные горы и материковый континентальный шельф
 
мобильная версия Сайт основан Натальей Лаваль в 2006 году © 2006-2024 Inca Group "War and Peace"