Регистрация / Вход
текстовая версия
ВОЙНА и МИР

 Сюжет дня

Бойня в Мосуле: 40 тысяч считаются погибшими в борьбе по освобождению города от ИГИЛ*
Более 40 нефтяных вышек отбили у ИГ в ходе наступления на Ракку в июле
В Сирии идут ожесточенные сражения между джихадистами
Баку доставляет оружие даже для джихадистов Сирии
Главная страница » Наши публикации » Просмотр
Версия для печати
Финансовое цунами: кризис ломает Freddie Mac, Fannie Mae и американскую ипотеку
17.07.08 00:03 США: опыт строительства империи

Финансовое цунами. Часть 1

Финансовое цунами. Часть 2

Финансовое цунами. Часть 3

Финансовое цунами: Часть 4

Финансовое цунами: Часть 5

Финансовое цунами: Часть 6

Совместное заявление секретаря Казначейства США Генри Полсина и главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке о том, что правительство США вытащит из ямы двух крупнейших гарантов жилищной ипотечной задолженности (Fannie Mae и Freddie Mac) отнюдь не успокоило финансовые рынки, что подтверждает то, о чем мы неоднократно говорили по этому поводу: финансовое цунами, которое началось в августе 2007 года в сравнительно небольшом рынке "низкокачественной" высоко рискованной американской секьюритизированной ипотеки, отнюдь не закончилась, а только набирает силу. Как и в случае с цунами, которое опустошало Азию волна за волной в декабре 2004 года, финансовые цунами, которое мы наблюдаем, является низкоамплитудным, длинноволновым явлением, когда триллионы долларов финансового обеспечения раскручиваются, обесцениваются, выбрасываются по демпинговым ценам на рынок. Но масштаб последней накатывающей волны — потеря доверия к двум поддерживаемым правительством компаниям Fannie Mae и Freddie Mac — предвещает еще более худшую, которая станет самой разрушительной финансовой и экономической катастрофой в истории Соединенных Штатов. Последствия будут ощущаться во всем мире.

Один из крупнейших финансовых институтов в ЕС Королевский банк Шотландии предупредил своих клиентов, что "очень скоро наступит весьма отвратительный период — будьте готовы". Они ожидают, что индекс S&P-500 американских бирж, один из крупнейших фондовых индексов Уолл-Стрит, используемый хеджевыми фондами, банками и пенсионными фондами, может потерять к сентябрю почти 23%, когда, по их выражению, "все цыплята побегут прятаться в курятник" от крайностей возглавляемой США революции секьюритизации, которая расцвела после того, как лопнул пузырь dot.com, а Гринспен снизил американские процентные ставки до уровня, невиданного со времен Великой депрессии 1930 года.

Все это будет выглядеть годы спустя как катастрофическая "Революция в области финансов" имени Алана Гринспена — эксперимент в обеспеченных активами ценных бумагах, безумная попытка собирать в пулы долговые риски, "секъюритизировать" их в новые облигации, страховать через специализированные страховые компании, называемые страховщиками-"монолайнерами"(они только страховали финансовые риски в облигации), присваивать им затем рейтинги высшего класса ААА с помощью Moody's и S&P. Все это делалось только для того, чтобы пенсионные фонды и банки во всем мире считали эти долговые бумаги бумагами высокого качества, дающими даже более высокий процент, чем проценты по государственным облигациям США.

ФРС в панике

Не взирая на похвалы в финансовых медиа за свою"новаторскую" и быструю реакцию в борьбе с кризисом, на самом деле, председатель ФРС Бен Бернанке находится в панической ситуации с небольшим набором гиперинфляционных инструментов на руках для борьбы с кризисом. Его действия все более ограничиваются взлетевшей инфляцией цен на активы в продовольствии и нефти, которые толкают инфляцию розничных цен к новым максимумам даже через состряпанную модель "базовой инфляции" ФРС.

Если Бернанке продолжит предоставлять неограниченную ликвидность для предотвращения коллапса банковской системы, он рискует уничтожить американский корпоративный рынок и рынок облигаций Казначейства, а с ними и сам доллар. Если Бернанке попробует сохранить сердце рынка капитала США — свой рынок ценных бумаг — путем повышения процентных ставок, своего единственного антиинфляционного оружия, то это только спровоцирует следующий еще более разрушительный вал в ударной волне цунами.

Реальное значение экстренного спасения Fannie Mae

Правительство США приняло закон о создании Fannie Mae в 1938 году во время Великой депрессии как часть "Нового курса" президента Франклина Д. Рузвельта. Он позволил частному предприятию находиться "под эгидой правительства", что давало американцам возможность финансировать покупки домов в рамках попытки экономического подъема. Freddie Mac был создан Конгрессом в 1970 году, чтобы способствовать возрождению рынка жилищных кредитов. Конгресс стоял у колыбели обеих компаниям в целях содействия покупкам жилья, и их уставы дают Казначейству власть расширять кредитный лимит до $2.25 миллиардов.

Проблемы в частных спонсируемых правительством предприятиях или GSE (Government “Sponsored” Entities) сегодня состоят в том, что Конгресс попытался уклониться от гарантирования правительством США в случае финансового кризиса. До этого все проблемы были управляемы.

Теперь все по-другому.

Экономика Соединенных Штатов находится на ранней стадии своего наихудшего краха в сфере недвижимости со времен краха 1930 гг. Конца этому не не видно. Fannie Mae и Freddie Mac как частные акционерные компании пошли на крайности в леверидже своих рисков, как это делали и многие частные банки. Финансовый рынок покупал облигации Fannie Mae и Freddie Mac, поскольку ставил на то, что обе "слишком велики, чтобы упасть", то есть на то, что в случае кризиса правительство, то есть налогоплательщики США, будут вынуждены вмешаться и спасти их.

Обе, Fannie Mae и Freddie Mac, либо владеют, либо гарантируют около половины из $12 трлн просроченных американских ипотечных закладных, или около $6 трлн. Чтобы это число было более понятным, сравните: годовой ВВП всех 27 государств-членов Европейского союза в 2006 году был чуть более $12 трлн, так что $6 трлн составил бы половину ВВП объединенных экономик Европейского Союза и почти в три раза превышает ВВП Федеративной Республики Германии.

В дополнение к своим жилищным ипотечным кредитам, Fannie Mae имеет еще на $831 млрд. невыплаченных корпоративных облигаций, а Freddie Mac — $ 644 млрд в корпоративных облигациях.

Freddie Mac должен 5,2 млрд. долл. США, это больше, чем стоят его активы сегодня, а это означает в соответствии с действующим в США правилом бухгалтерского учета "справедливая стоимость", что компания является несостоятельной. Справедливая стоимость активов Fannie Mae упала на 66% до 12 млрд. долл. США и, возможно, станет отрицательной в следующем квартале. По мере того как цены на недвижимость продолжают падать по всей Америке, а корпоративные банкротства расти, размер отрицательной стоимости обоих компаний просто взорвется.

14 июля, в символическую годовщину Дня взятия Бастилии, секретарь Казначейства США Полсон, бывший председатель влиятельного уолл-стритовского инвестиционного банка Goldman Sachs, стоял на ступенях здания Казначейства США в Вашингтоне (явная попытка добавить психологической весомости) и объявлял, что администрация Буша представит на рассмотрение Конгресса законопроект с предложением сделать государственную гарантию Freddie Mac и Fannie Mae явной. По сути, в условиях нынешнего кризиса это будет означать национализацию $6 триллионных учреждений.

Скорую помощь Полсона сопровождало выступление Бернанке о том, что ФРС готова накачать неограниченной ликвидностью обе компании.

По мере того, как уже в течение нескольких месяцев Федеральная резервная система соглашается принимать от банков обеспеченные активами ценные бумаги, в том числе низкокачественные ипотечные облигации в качестве залога в обмен на покупки казначейских облигаций США, она быстро становится крупнейшей в мире свалкой финансового мусора. Теперь ФРС согласилась добавить к этому потенциально еще $6 трлн долгов по недвижимости GSE.

Но ведь плохая ситуация в обеих частных компаниях была очевидна еще в 2003 г., когда были преданы гласности серьезные нарушения их бухгалтерского учета. В 2003 году тогдашний президент банка Федеральной резервной системы в Сент-Луисе Уильям Пул (William Poole) публично призвал правительство США сократить свои подразумеваемые гарантии Freddie Mac и Fannie Mae, заявив тогда, что этим двоим не хватит капитала, чтобы выдержать острый финансовый кризис. Пул, чьи предостережения были не приняты во внимание тогдашним председателем ФРС Гринспеном, неоднократно призывал и в 2006 и в 2007 году к Конгрессу отменить эти условия в Уставах и избежать предсказуемых расходов налогоплательщиков на огромные аварийные меры.

Как предупреждают финансовые инвесторы, эти меры спасения Полсона предпринимаются не для спасения экономики США, а прямо нацелены на спасение его друзей на Уолл-Стрит. Бывший до недавнего времени крупнейшим кредитным банком Citigroup в Нью-Йорке был вынужден принять в свой капитал миллиарды из Суверенных Фондов Благосостояния в Саудовской Аравии и других странах, чтобы оставаться в бизнесе. В майском заявлении нового председателя Citigroup Викрама Пандита объявлено о планах по списанию с баланса банка пассивов на 2,2 млрд. долл. США. Но Пандит никогда не упоминал о дополнительных $1,1 трлн "внебалансовых" обязательств Citigroup, которые включают самые высоко рискованные сделки в эпоху американской недвижимости и секьюритизации, которую Citigroup столь рьяно поддерживал. Финансовый совет по стандартам бухгалтерского учета в Коннектикуте, официальный орган, определяющий правила бухгалтерского учета банка требует ужесточения стандартов раскрытия информации. Аналитики опасаются, что Citigroup может столкнуться с новыми разрушительными потерями на фоне стоимости пассивов, превосходящей рыночную стоимость банка в $90 млрд. А ведь в декабре 2006 года до начала кризиса Цунами рыночная стоимость Citigroup была свыше $270 миллиардов.

 

Джордж Буш-младший уже обречен остаться в история как второй Герберт Гувер, поскольку Вторая Великая Депрессия углубляется

Оригнал статьи: The Financial Tsunami—The Next Big Wave is Breaking Fannie Mae Freddie Mac and US Mortgage Debt

© Перевод: Наталья Лаваль, специально для сайта "Война и Мир". При полном или частичном использовании материалов ссылка на warandpeace.ru обязательна.

 

 

 

Система Orphus: Если вы замeтили ошибку в тексте, выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
frv17.07.08 08:20

Насколько я понимаю, когда дело принимет реальный политический оборот, то и "сердце демократии и рыночных законов", быстро забывает свои проповеди и начинает вести себя совершенно обычно, как любая другая страна. деньги налогоплательщиков предпоследний резерв, и печатный станок, как последний резерв.


А сколько позы и нравоучений было в 1997 -1998 гг.


Всегда и везде самые яростные защитники веры во что-либо быстро забывают о своих проповедях и принципах, как только дело касается их личных шкур и кошельков.


Риторический вопрос: почему всегда и везде находятся люди, которые способны верить в искренность слов "инженеров душ"?


Почему так коротка историческая память?


Хотя это уже другой вопрос.

Аяврик21.07.08 14:53

Финансовый рынок покупал облигации Fannie Mae и Freddie Mac, поскольку ставил на то, что обе "слишком велики, чтобы упасть". ... В 2003 году тогдашний президент банка Федеральной резервной системы в Сент-Луисе Уильям Пул (William Poole) публично призвал правительство США сократить свои подразумеваемые гарантии Freddie Mac и Fannie Mae, заявив тогда, что этим двоим не хватит капитала, чтобы выдержать острый финансовый кризис. Пул, ...., неоднократно призывал и в 2006 и в 2007 году к Конгрессу отменить эти условия в Уставах и избежать предсказуемых расходов налогоплательщиков на огромные аварийные меры.


Кудрина в студию! ну, и председателей профильных комитетов Государственной Думы до кучи...


Самое "пикантное" в том, что "Кудрина и Ко" нельзя даже обвинить в поддержке за счет России её главного потенциального противника - США! По сути миллиарды из Стабфонда перечислены не для спасения экономики США, а прямо нацелены на спасение его (по цитате "Полсона", а по теме нашего Стабфонда - "Кудрина") друзей на Уолл-Стрит.
Корешманы..........

English
Архив
Форум

 Наши публикациивсе статьи rss

» 29: Хотели как лучше, а получилось как всегда
» 28: Наш пострел везде поспел
» 27: По гамбургскому счету
» Саморазоружение Украины: Так ли уж во всем виноват Виктор Янукович?
» Почему тезисы Трампа похожи на главы книги петербуржца?
» 1918. «Были пламенных лет»
» 21: Хочешь мира — готовься к войне
» 20: Победа — враг войны

 Новостивсе статьи rss

» МИД Германии заявил о провале перемирия на востоке Украины
» TANAP сделает Турцию и Азербайджан крупнейшими энергетическими игроками региона
» Дутерте отказался посещать «паршивую Америку»
» В Европарламенте обсудят санкции против прибалтийских стран
» Киев и Минск обсуждают возможность поставок нефти через Украину
» Bloomberg: экономика КНДР показала рекордный рост в 2016 году
» Министры иностранных дел Японии и Великобритании согласились работать сообща
» США запретили своим гражданам поездки в КНДР

 Репортаживсе статьи rss

» Подборка: Крым, турбины и Simens
» Какой Украина будет в 2030 году?
» Страшная война и ужасное освобождение: что осталось от Сирии и Ирака
» "Шариатская полиция" выходцев из Чечни терроризирует Берлин
» Дьявольская изобретательность: Чем воюют террористы ИГИЛ*
» На катарской кухне: разоблачение "Аль-Джазиры"
» Крах 1929 года: “Где-то глубоко в душе они знали, что вечеринка закончилась”
» Выборы Меркель — и пусть весь мир подождет!

 Комментариивсе статьи rss

» Банковская Европа: эфемерный союз и реальность краха
» Советник, ответственный в Китае и ЕС за «третью промышленную революцию», описывает экономику завтрашнего дня
» Ева Голинджер: есть высокая вероятность того, что президент Чавес был убит
» Россия перешла на национальные рейтинги, озадачив инвесторов
» Трамп угодил в силки Путина
» Реструктуризацию угольной промышленности России следует изучать в профильных вузах
» Трамп предлагает России пряник, а Китаю грозит кнутом
» "Никто не виноват". Как американцы сбили пассажирский самолёт

 Аналитикавсе статьи rss

» Энергетика будущего зеленеет реакторами на быстрых нейтронах
» Ливийский эффект от изоляции Катара
» Блеск и нищета «криптовалюты»
» Китайский средний класс: лучшее позади
» Раздел Сирии
» В тот день, когда был сбит «Боинг»
» Придут ли китайские инвестиции в порты Дальнего Востока
» С широко закрытыми глазами: долгое эхо гражданской войны в Таджикистане

 

 

 
текстовая версия © 2006-2016 Inca Group "War and Peace"