Регистрация / Вход
текстовая версия
ВОЙНА и МИР

 Сюжет дня

Четырехсторонний саммит по Сирии состоится в Турции
Шойгу отчитался об итогах трех лет операции в Сирии
Россия поставила Сирии три дивизиона С-300ПМ-2
Среди заложников ИГ в Сирии находятся граждане европейских стран
Главная страница » Комментарии » Просмотр
Версия для печати
Неужели свершилось? Россия сбрасывает американские бумаги
22.07.18 21:37 Экономика

Дмитрий Адамидов

В начале 2017 года мы с коллегами Разуваевым и Исаевым крупно поспорили о вложениях РФ в американские государственные облигации. Я полагал, что покупка госбумаг правительства США в объёме $100 млрд. как минимум неразумна, а как максимум вредна. Коллеги настаивали, что я ничего в этом не понимаю и не надо тут развить агитацию. Но обе стороны соглашались с тем, что в ближайшее время ситуация вряд ли изменится.

Однако, жизнь внезапно преподнесла сюрприз. Россия на апрель-май 2018 года (статистика по американским госбумагам выходит с двухмесячной задержкой, поэтому о данных за май широкая общественность узнала только на днях) снизила свои вложения с $96 млрд. до $14,9 млрд., продав, таким образом, за два месяца бумаг номиналом чуть более $81 млрд. В результате наша страна впервые за долгие годы выбыла из числа государств - крупнейших держателей американского долга. Что в принципе у меня вызывает исключительно позитивные эмоции: ничем не обеспеченные облигации страны с огромным внешним долгом, который, скорее всего, не может быть погашен в принципе – явно не лучшее вложение. Что бы там не говорили, в том числе и мои ув. оппоненты, про "надежность", "ликвидность", "мировую практику" и т.д.

Итак, первый шаг по отказу от "дани" сделан. Но далее возникают два интересных вопроса.

Первый: что все-таки побудило правительство так поступить? Оно же у нас как было правоверно-либеральным, так и осталось (одна последняя идея с пенсиями чего стоит). Что произошло?

Полагаю, что непосредственной причиной стала … последняя по времени порция американских санкций, в том числе против РУСАЛа. Тут нужно дать некоторые пояснения. Сделка по РУСАЛу с американской компанией Alcoa, была заключена едва ли не сразу после распада СССР, и состояла в том, что вне РФ всю продукцию высокого передела (включая фольгу уголки и банки) производила Alcoa, а РУСАЛ на экспорт продавал только чушку. Более того, на территории РФ РУСАЛ в 2005 году продал у Alcoa два завода: Самарский металлургический завод (СМЗ, в настоящее время – ЗАО "Алкоа СМЗ") и Белокалитвинское металлургическое производственное объединение (БКМПО, в настоящее время – ЗАО "Алкоа Металлург Рус"), которые также выпускали продукцию высокого передела. Наиболее рентабельные звенья в цепочке таким образом, контролировали американцы, но в обмен на это РУСАЛ получил доступ к ресурсной базе по всему миру и, соответственно, к финансированию.

Рискну предположить, что данная сделка была одним из краеугольных камней во всех экономических взаимоотношениях РФ и условного Запада. Вторым таким камнем, безусловно, были инвестиции в американские казначейские облигации. Начиная с "лучшего министра финансов" Кудрина мы исправно конвертировали все нефтегазовые доходы бюджета в доллары и покупали "трежериз". Теряя на разнице процентных платежей (поскольку денег мы занимали по более высоким ставкам чем размещали) примерно $1,5-3 млрд. ежегодно, что за 15 лет существования такой системы превращалось в весьма приличную сумму.

Но когда в апреле этого года США нарушили первую договоренность, введя санкции против РУСАЛа, то РФ резонно посчитала себя свободной от обязательств и по второй. И как следствие, продали почти всё, сохранив, видимо, те объемы резервов, которые нужны для обслуживания внешней торговли. За что собственно я и ратовал в споре с ув. оппонентами. Правда произошло это не потому, что наше правительство остро возжелало экономического суверенитета, а потому что американские партнеры занялись откровенной дурниной. Но это уже не так и важно, пусть и непреднамеренно, но шаг сделан в правильном направлении.

Второй интересный вопрос состоит в том, куда собственно пошли деньги от проданных "трежериз". $81 млрд – сумма серьезная. Попробуем это оценить.

Центральный банк нам сообщает, что внешний долг РФ за 2 квартал 2018 года по номиналу сократился на $34 млрд. составив на 1 июля 2018 года $485 млрд. Примерно $10 млрд. этого сокращения пришлось на госдолг, на $4,4 млрд. – на долг ЦБ, $9,8 млрд. - на долг банков, а остальное - на небанковский сектор. При этом общие международные резервы серьезно не поменялись – они весь второй квартал колебались вокруг $457 млрд.

Вероятнее всего, высвободившиеся резервы частично пошли на погашение и частичный выкуп с рынка собственных долгов. Но с учетом того, что Минфин в апреле-мае дополнительно закупил на Московской бирже валюты минимум на $8 млрд., объемы выкупа были сравнительно скромными. Скорее всего, 2/3 выведенных из "тержериз" долларов (то есть примерно $50-55 млрд.) лежат на счетах в ЦБ или размещены в другие ценные бумаги. В этом есть определённый смысл: в 3-4 квартале 20918 года необходимо будет заплатить по внешним долгам $53,3 млрд.: $44.2 млрд основного долга, $9,1 млрд., процентов. Созданная "заначка" пойдет, видимо, на эти цели.

Так что реальному сектору от продажи "трежериз" вряд ли что перепадет. Мы лишь поправим платежный баланс и внешний долг к концу года у нас имеет шанс сравняться с международными резервами. Это тоже не плохо, но мне лично хотелось бы большего: например, инвестиций не в чужие экономики, а в свою собственную. Правда для этого надо поменять прежде всего экономическую политику, "бюджетное правило" и прочие удивительные вещи, к чему пока предпосылок вроде бы не просматривается.

Хотя сам по себе факт избавления от американских гособлигаций приводит к интересным последствиям. Либералы в правительстве РФ в числе прочего присматривали за исполнением неформальных договорённостей, вроде неукоснительного размещения денег в "трежериз". Но теперь эти договоренности как минимум поставлены на паузу или даже пересмотр. Но следующим логичным шагом в этой связи может стать вопрос о том, насколько необходимо содержать такое количество либералов в экономическом блоке. Благо и повод для перетряски есть – набирающий обороты скандал с пенсионной реформой. Одним словом, в ближайшие полгода не исключены не менее удивительные изменения в российском правительстве.  

 

 

 

Система Orphus: Если вы замeтили ошибку в тексте, выделите ее и нажмите Ctrl + Enter
argus98, RU22.07.18 22:34
"Так что реальному сектору от продажи "трежериз" вряд ли что перепадет. Мы лишь поправим платежный баланс и внешний долг к концу года у нас имеет шанс сравняться с международными резервами. Это тоже не плохо, но мне лично хотелось бы большего: например, инвестиций не в чужие экономики, а в свою собственную."(с) - до сего была констатация фактов, а после - "Остапа понесло".
Болезнь что-ли такая,,??
Giotoo, RU25.07.18 19:32
Скорее всего, 2/3 выведенных из "тержериз" долларов (то есть примерно $50-55 млрд.) лежат на счетах в ЦБ
-------------------------------------------
Не совсем так...
Russia в отчете Казначейства США не подразумевает, что держателем бумаг является Российская Федерация в лице ЦБ...
Это означает лишь, что держатели зарегистрированы в Российской Федерации...
Например... третьим держателем бумаг... является Ирландия... и естественно, это не правительство Ирландии вложило 300 миллиардов... а это Крупные Транснациональные Корпорации зарегистрированные в Ирландии и уходящие от налогов по схеме "двойное ирландское виски с голландским сэндвичем"... держат долг...

Поэтому первоначальный вывод автора был ближе к истине... что американский долг распродают российские компании и олигархи... опасающиеся санкций... а распродажи ЦБ были, но не настолько значительны...

Но, деньги у ЦБ и Правительства есть... и претензии автора оправданы...
Я даже больше скажу... что складывается забавная картина... что при наличии свободных денег... и реального запроса на модернизацию и развитие...
в массовые масштабные программы это не выливается...
"Майские указы", это хорошо, но и там есть опять табуированные темы... например создание Госкорпорации занимающийся гражданским строительством...?
Даже масштабным всероссийским проектом "строительства дорог" предполагается заниматься множеству мелких организаций... с безумным механизмом формирования стоимости работ... в результате которого, от региона к региону стоимость гуляет кратно...

"Либеральная идеология" - это своеобразное видение мира, и экономического развития...
Многим не совсем понятно, почему во главе государства, возникают такие люди... во главе частной Корпорации они прекрасно работают... но, при управлении Государством (а Государство является главным экономическим субъектом)... они не могут работать... они связаны по рукам и ногам... именно своей идеологией...

Пример:
Представьте, что вы ставите во главе Крупной Корпорации "Страна" человека... который убежден, что Корпорация не должна стрить новых филиалов, новых производств, производить продукцию...
Обязана выходить из всех своих активов (приватизация) уступая контрольный пакет конкурентам (ради свободной конкуренции)... сужать свою деятельность... а во многих направления просто сворачивать...
И жить эта Корпорация должна с некой ренты (изредка повышая её)... получаемой от других компаний...
А на эту ренту... вести научные разработки и передавать их другим Компаниям... ну и немножко строить дороги...
А все неоправданные социальные расходы (больничные, отпускные, пенсии бывшим работникам)... нужно ликвидировать, как убыточные...
Персонал Корпорации нужно постоянно сокращать... чтобы таким образом повысить производительность труда... без увеличения объема выпуска продукции (это ведь сложнее)...

И обосновывает этот руководитель свою точку зрения... что в Корпорацию невозможно принять талантливого бизнесмена... который смог бы управлять филиалом или производством Компании... он будет воровать...потому что он будет работать не на себя, а на Корпорацию...
И Корпорация не способна планировать экономическую деятельность себя и своих филиалов...
И в итоге деятельность Корпорации "Страна" должна быть сужена и минимизирована...

Что станет с Корпорацией "Страна"?
Даже если на счетах Корпорации достаточные суммы денег?
Главный Злодей, RU29.07.18 00:41
Я даже больше скажу... что складывается забавная картина... что при наличии свободных денег... и реального запроса на модернизацию и развитие...
в массовые масштабные программы это не выливается...
А знаете, почему? Из-за одного простого вопроса. Кто готов оторвать жопу от дивана и пойти отработать эти деньги? У станка, у руля, у пульта, у лопаты? И не где удобнее, а там, где Родине нужно? Вот лично вы готовы? А?
Во-от.
И насколько люди готовы модернизировать и развивать - настолько в программы и выливается.
_STRANNIK, ru29.07.18 01:14
Главный Злодей, RU
............................
И насколько люди готовы модернизировать и развивать - настолько в программы и выливается
...............
Забавно...Еще вчера (то бишь четыре года назад) значит были готовы ...А сегодня значит готовность того...Я например имею ввиду проекты по космической программе...Вы уж определитесь , что первично. Отсутствие (или урезание) финансирования или отсутствие нужных людей...
rabdrafi, GB29.07.18 03:13
То странник
А какая разница? Кадра без денег или деньги без кадров- результат равен нулю. А посыл Злодея был уже высказан давно китайцами, буддой, Чингиз ханом. Вкратце, дорогу осилит идущий- под лежачий камень и вода не течёт, хочешь есть- поймай рыбу, раз они такие ленивые свою страну защищать, то мы будем бить из плетями по жирным затылкам. Это я про то, что Злодея бесят нытики страдающие, но ничего сами не делающие. У меня теща после школы собиралась сбежать из дома из таллина на бам с сотоварищами. Их родители на вокзале отлавливали. А сейчас много народа щеманется на стройку века за идею? Вот то то.
_STRANNIK, ru29.07.18 11:07
rabdrafi, GB
.............................
А сейчас много народа щеманется на стройку века за идею?
..................
Так нет такой идеи...Остались только бабки...А ГЗ (как и Вы) стараетельно делаете вид , что идея есть...А население (an masse), оглядываясь по сторонам и наблюдая всяких "чмар багдасарян", тимотей, г.Макарова, коэффициент Джинни и etc/ - эту идею в упор не наблюдает...И вполне в духе объективной реальности задает сакраментальный вопрос - за что боролись?
_STRANNIK, ru29.07.18 11:26
По теме - сброс трежарей носит (по большей части) чисто технический характер. Насчет отношения к доллару (как основной резервной валюте) , гарант намедни вполне ясно все озвучил...
Так что радость некоторых граждан по поводу избавления от ненавистных трежарей имеет (ИМХО) чисто иррациональный характер...
rabdrafi, GB29.07.18 21:10
То странник
Я утверждал за идеологию? Где и когда?
English
Архив
Форум

 Наши публикациивсе статьи rss

» Обзор событий в мире, третья неделя октября 2018 года
» Обзор событий в мире за 2 неделю октября 2018 г
» Лаваль: Обзор событий в мире за первую неделю октября 2018 г
» Экономика России: Некомпетентность или война кланов?
» Говорил вам умный человек - “...замучаетесь пыль глотать...”
» 200 британских и американских военных заблокированы в Идлибе
» Как нефтяной гигант Россия стала доминировать на рынке пшеницы
» Пенсионная реформа: если подумать… (II)

 Новостивсе статьи rss

» Каждый десятый итальянец оказался за чертой бедности
» Тысячи гондурасцев прибыли к гватемало-мексиканской границе
» Импортерам нефти Ирана придется сильнее сократить закупки, чтобы избежать санкций - Мнучин
» Абэ отказался подписывать мирный договор с Россией «без предварительных условий»
» Король Иордании уведомил Израиль о нежелании продлевать ему аренду двух районов страны
» Москва обвинила Вашингтон в намеренном сломе ДРСМД
» Siemens получил многомиллиардный контракт в Ираке
» Австралийский журналист назвал Калининград "ножом у горла" НАТО

 Репортаживсе статьи rss

» Инфраструктурные проекты инициативы «Один пояс, один путь» буксуют в мире «затянутых поясов» и «извилистых дорог»
» Мусорная тема. Как переработка отходов налажена в РФ и за рубежом
» Колониализм или взаимовыгодное сотрудничество: зачем Китаю Африка
» Тяжба в Лондоне - судьба глобальной финансовой системы решается в поединке Россия - Украина
» США подготовили план для Донбасса. "Воспитатели" получат миллионы долларов
» Размещение США в Румынии и Польше универсальных пусковых установок Мк-41 является нарушением РСМД
» 1951 год: Как лейбористы пропагандировали советский народ
» В чем Минюст США обвиняет сотрудников российской разведки. Обобщение

 Комментариивсе статьи rss

» Только бизнес
» Разговор с Джорджем Соросом: невинное начало больших перемен
» Пентагон ищет возможность срывать атаки российских радиотехнических средств в Сирии
» Washington Examiner: Индия испытывает терпение США
» Отсель грозить мы будем НАТО — дальний радиус действия «Калибров» позволяет
» «Без потери лица»: Япония ищет формулу отказа от претензий на Курилы
» Facebook. Невежество и слабоумие — новое «светлое будущее человечества»
» Почему американцы выходят на пенсию позже, чем было раньше

 Аналитикавсе статьи rss

» США, Всемирный банк и МВФ воспротивились секретным кредитам Китая бедным странам
» «Теплая война»: вторгнется ли НАТО в Россию по стопам Наполеона и Гитлера
» 30-летие Монреальского протокола — позорная дата в истории мировой науки
» ФРС. Сокращение баланса ФРС. Важные моменты!
» «Маленькая честная Эстония» оказалась очень удобной для отмывания грязных денег
» Что стоит за попытками США остановить «Северный поток-2»
» Project Syndicate: Как создается финансовый кризис 2020 года
» Почему Иран предпочитает Восточный блок Западному

 

 

 
текстовая версия © 2006-2017 Inca Group "War and Peace"